城商行上市舛途 股东200人限制成门槛(2)

　　这也就是城商行上市可能触及的关于股东人数的第二条红线：2006年1月1日以后通过增资扩股等方式形成的超过200人的那部分新增股东，是不符合新两法规定的。

　　上述人士介绍说，一方面，新两法实施后出现的新增超过200人的股东，属于公开发行，需要报证监会批准，而从现实情况看，现在基本没有商业银行向证监会报批。也就是说，这部分股份发行未经许可，即非法，理论上属于现在非上市公众公司监管部正在做的打击非法发行股票的范畴。

　　新《证券法》赋予了证监会“对非上市公众公司的监管和查处非法证券活动”的新职能，这一职能的执行部门即非上市公众公司监管部。

　　实际上，为满足银监会提出的今年底达到资本充足率8%的目标，多数银行都是采用增资扩股方式，在原本已经超过200人的股东数上继续增加。按逻辑，此类公司也属于公众公司部的监管范围，目前尚未被证监会“打非”。但来自权威部门的意见是：这些商业银行IPO时，新增股东必须按相关规定处理。

　　“目前证监会没有出台专门针对商业银行发行的政策，应该是统一执行现有规则，这样的话超过200人的新增股东将被清理，否则对其他行业的公司会造成不公平。”上述接近管理层人士说。

　　数据显示，2007年共有38家首发企业被发审会否决，其中有6家因为非法集资、生产经营、环保、税务问题等规范运作问题被否。

　　其中一例是山西同德化工股份有限公司的前身——同德有限公司，监管部门认为，“发行人在报告期内存在大额集资款的情况”，是最近三年的违法违规行为，且存在被有关部门处罚的可能性，因此首发申请被否。

　　另外一家被否的企业则是其前身向内部职工集资，集资对象全部为公司内部职工，共涉及124人。

　　据悉，另外一些非常明显的不符合规定的企业连上发审会的机会都未获得。

　　2.六项难点

　　之前，深交所曾专门为中小商业银行改制上市举办研讨会，一位曾做过城商行上市项目的保荐人详细分析了就中小商业银行改制上市需要关注的重点和难点问题。在他看来，除了股东人数200人的限制，中小商行还有另外六个难点：

　　一是股东资料不完整。股权及管理人员多次变更导致资料遗失，商业银行成立时的部分股东原始资料一时难以寻找，入股时提供资料不完整。

　　二是股东性质没有明确界定。有的股份公司设立时无地方政府批文，未履行国有股界定和批复程序，股权结构只按大类划分为国家股、法人股、外资股和自然人股，未对股东性质进行细化和分类，难以适应未来国有股权管理及上市需要。

　　三是股东资质不符合要求。信用社时期有相当一部分出资人没有经过严格的认股资格审定，并延续至目前的股东，部分股东与当前有关金融企业投资入股的政策规定不符。

　　四是股东灭失。部分企业有的依法注销，有的撤销，有的连续数年示经工商部门年检，已自生自灭，股东单位名存实亡，部分自然人因为搬迁、去世导致联系不上。