谁在追捧灾后受益股(2)

　　接受采访的多位基金公司投资总监异口同声地表示，这些重建股基本上是概念炒作。“我们没有参与这些股票，”一位基金投资总监直截了当地指出，“都是炒作概念，参与价值不大。”他也建议投资者克制欲念，不要盲目参与。

　　一位业内人士私下解释说，游资要炒的话当然不会选择基金重仓股，就算重建增加了对水泥、钢铁的需求，也只是一次性的，对相关公司基本面本质上不会有改变。

　　也正是由于游资短炒的特点，使得市场热点零乱，行业轮动较快，经常是前一日的领涨板块成为后一日的领跌板块，前一日的领跌板块成为后一日的领涨板块。行情的迅速变化让投资者难以追上热点。中信证券研究部统计显示，5月13日，医药生物成为当日领涨板块，有色金属领跌，但在5月14日，有色金属一跃成为领涨先锋，到了5月15日，医药生物成为了领跌主力。

　　从盘面上观察，5月21日以来水泥股涨势放缓，许多前期强势水泥股出现调整，而各类电力股、建设股、化纤纺织股开始拔地而起，如西昌电力、九龙电力、腾达建设、龙建股份、吉林化纤等。灾后受益股的热点有迅速转移、多面开花迹象。

　　投机客的炒作路径

　　震后的股市走势特征，完美地演绎了凯恩斯的股市取决于大众心理，选股类似选美竞猜的理论。

　　从国际上看，日本、台湾等地遭受地震后股市的反应也基本如出一辙，1995年日本神户发生了里氏7.2级地震，虽然此后日本股市逐步下滑，但与建筑、建材等相关的股票出现了持续上涨，同样的，台湾在1999年遭受里氏7.3级地震后，水泥、钢铁、建材等股票均出现了上涨，下跌个股主要集中在银行、地产、保险等。

　　在股市经典著作《说谎者的扑克牌》中描述了这样一个靠对突发事件快速反应赚到大钱的故事：“还记得切尔诺贝利事件吗？当前苏联核反应堆爆炸的消息传来时，亚历山大拿出了电话。仅仅在几分钟前，有关这次灾难的确认消息才反映在交易厅里的显示器上，但此刻亚历山大已经买下了足够装满两艘超级油轮的原油。”在作者说服几个客户也买入一些原油之后，亚历山大又打来了电话：“买土豆。”他说，“赶快。”说完他就挂了电话。

　　这是理所当然的，放射性尘雾降落的前景威胁着欧洲的食品和饮水供应，包括土豆产品。因此，未受污染的美国产品的价格就会上升，至少大家会这样预期。

　　贴近A股市场的最近一次案例就是今年2月份的雪冻灾害，当时持续冰冻使各地农作物大面积受灾，其中包括广西甘蔗地，据报道，收上来的甘蔗不及三分之一，原料的缺乏使得糖的产量顿时减少，对糖价上涨的预期使得相应的期货品种和股票迅即出现了猛烈的上涨，如南宁糖业2月份涨幅达到了约49.53%，贵糖股份2月涨幅49.42%。

　　除了糖外，国际期货市场借受灾电网将大规模改造的“中国需求”大炒铜价。

　　同样的，有人将国际原油期货价格5月21日一举突破每桶133美元大关归咎于中国地震，华尔街多位交易员称，油价大涨的一个原因是预期由于大规模的救援和灾后重建工作需要充足的油品供应，地震后中国可能增加柴油、航油进口。

　　我们从历史中学到的是，当某个重大突发事件出现时，敏锐的投机客从不局限于考虑当下利益，而是会考虑市场第二步和第三步的反应，在人们惊慌失措时攫取财富。