资本市场十年征战 蒋洁敏留下一句抱歉(2)

　　尴尬的“回归”

　　中石油的“回归”至今让人们回味，它仍然有点像一部不多见的好莱坞大片。悬念与冲突，人物与情节，包括也许永远不会到来的结局，让评论者们唏嘘不已。

　　2006年年底，蒋洁敏全面接手中石油集团的同时，中国内地股市业已进入上扬轨道。由于几年来它在香港市场上的良好表现，投资者赚了个盆满钵满，中石油本身也开始蝉联亚洲最赚钱的公司称号。

　　蒋洁敏一直在运作回归内地市场的事宜。到2007年10月，蒋洁敏对外宣布，中石油将于10月下旬启动A股首次公开发行的市场运行。蒋洁敏当时表示，自从2000年在香港上市后，中石油一直坚持把回归A股作为战略目标。

　　11月5日，这个重要的时刻到来了。意气风发的蒋洁敏当日表示，满意48.6元人民币的开盘价。他认为这是对股东有交代，“是公司回馈股东，是公司回报社会”。

　　这些都是曾经的纪录：中石油A股冻结3.3万亿元申购资金创造了历史之最，上市瞬间市值达到1.1万亿美元，荣摘 “全球市值规模第一”的桂冠，并一举将历史纪录整整扩大了一倍，高于紧随其后的埃克森·美孚石油和通用电气的市值总和。即使以该日收盘价计算，中石油A股加H股的市值大致相当于整个巴西或俄罗斯全年的经济规模，远远超出石油输出国组织(OPEC)5个创始成员国的经济产出总和。

　　随后的故事进入让人心痛的高潮。占中国A股市场权重接近四分之一的中石油“一泻千里”，到2008年4月22日最低价15.35元，跌幅高达68.42%。

　　回头来看中石油连跌不止的原因，自然有大盘泡沫化、投资者当初跟风暴炒的原因，也包括价格管制状态下中国能源市场畸形发展的客观大环境原因，但中石油自身过度乐观，以及堪称失败的市场发行战略也是重要方面。

　　4月28日，中石油的一季报不容乐观：实现净利润265.2亿元，相较去年同期下降28.6%。未来，国内勘探开发能力已增长有限，它的炼油业务亏损在国际油价高企背景下势必加剧。现在，中石油真正到了挽救自己的赢利能力的时候。

　　在辞去总裁职位前夕，蒋洁敏公开面对媒体，他向遭到深度套牢的中小投资者道歉。他表示，“深感对不起大家”，将来会以工作业绩来回报股东。他认为，人们长期投资中石油不会有坏的结果，不会犯更大的错误。

　　蒋洁敏的道歉一度被舆论误读，认为他将引咎辞去担任的中石油集团和中石油的职务，此举势必让这家资产达到1.5亿元规模、年赢利上千亿的国有企业感到尴尬。不过，最后的结果更像是一次正常的人事安排。

　　即使响应蒋洁敏，作为长线投资，中石油回报内地股民的机会也还很遥远。拥有丰富海外勘探开发经验的周吉平将承担重任，中石油必须依靠自身努力为曾经虔诚的投资人解套，重新挽回投资信心。