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投资收益下降9.9% 中国人寿1季度缘何不减仓http://www.sina.com.cn 2008年05月10日 14:21 华夏时报
本报记者 邓赞赞 北京报道 经历了几个月“狂风扫落叶”般的暴跌,一季报成为投资者判断上市公司投资手段高明与否的试金石。保险公司因其管理的多是投保人的钱而更被市场关注。 《华夏时报》记者对比三家保险公司的一季报发现,由于将可供出售金融资产的浮赢变现,中国太保和中国平安的投资收益同比上涨了76.9%和21.1%,而中国人寿却由于未大规模减仓使得投资收益同比减少了9.9%,投资收益率仅为可怜的1.09%。 “泰山崩于前而色不变”,有人这样形容国寿一季度在A股市场的操作。而正是这种“不作为”,直接导致了国寿一季度净利润同比下滑60.58%。 有分析师表示,国寿在股票配置上的同质化是导致其不敢轻易减仓的原因。 季度披露方式有玄机 国寿一季报显示,报告期内实现净利润35.24亿元,同比下降60.58%,基本每股收益0.12元。截至3月31日,公司投资资产为8454.38亿元,报告期内投资收益率为1.09%,低于行业1.20%的平均水平。 “如果按照1.09%收益率来计算的话,可以推算出,国寿一季度在股票市场的投资,对收益几乎没什么贡献了。”上海一保险行业分析师在接受《华夏时报》记者采访时如是认为。 “因为保险资金很大一部分投向有固定收益的国债以及定期存款上,而这部分资金的年收益率均在4.5%以上。”上述人士告诉记者。 在国寿一季报显示的证券投资栏中,记者大致估算了一下,持仓量排第一的中信证券,计入当期损益的交易性金融资产只有2.5亿元,而账面亏损额为2亿元。 相比较,在其持有的前10大股票中,民生银行交易性金融资产有19.24亿,当期亏损7.28亿;宝康债券基金交易性金融资产20.09亿,当期亏损7.46亿。 “值得一提的是,在国寿季报证券投资栏中,公布的前10大股票,仅仅只有上述3只是交易性金融资产,其余12项均为可出售金融资产。”一位关注保险板块的私募人士告诉记者。 而记者了解到,交易行金融资产与可出售金融资产两者的区别是,前者的价格变动计入当期损益;而可出售金融资产要在出售时一并计算损益,因此,其目前的盈亏并不计入一季报的业绩。 “仔细比较国寿的一季报和2007年年报,其在信息披露方面还是有玄机的。”上述私募人士认为,“通过改变披露方式,有很多信息都看不到了。而现在看到的,能真正影响季报投资收益的股票只有上述3只,那么持有的其他股票到底怎样呢?” 他认为,就拿2007年年报的披露来说,国寿在交易性金融资产及可出售金融资产持仓量前10的股票是分列的。而在一季报中,将两者归为一类,如此一来,国寿曾经重仓的例如中国太保、云南铜业、中国船舶以及中国中铁等等原来仓位排前10的股票信息就被隐去了。 而中金公司近期的一份报告认为,保险公司一季度的业绩将依赖于两个方面,首要一个就是交易类金融资产占比不能太高,否则会产生大量直接进入损益表的浮亏。 “不过,国寿这样的做法并没有违反规定,而这样只是使得季报不会那么‘难看’。”上述上海保险分析师认为,“目前,一季报与三季报会比较宽松,并不会有像半年报以及年报那样严格的审计。” 新浪财经独家稿件声明:该作品(文字、图片、图表及音视频)特供新浪使用,未经授权,任何媒体和个人不得全部或部分转载。新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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