22家海外私募在A股遭遇投资巨额浮亏

　　本报记者 陶盈舟 北京报道

　　“股市有风险，入市须谨慎”，这句中国股民耳熟能详的俗语，同样适用于在资本市场上呼风唤雨的海外基金巨头。

　　在人们对中投海外投资浮亏过半的窘境扼腕时，进军中国资本市场的海外基金巨头们亦在中国遭遇“浮亏门”。国际私募基金CVC收购珠海中富的16.5亿元浮亏超过2亿元，瑞士豪西蒙集团对华新水泥的投资浮亏逾6亿元，而黑石集团在蓝星集团的投资，市值损失了16亿元。

　　“资本市场的任何投资都有风险。”一位外资私募基金的投资经理向本报记者坦言，无论中国资金出征海外还是外国资金涌入中国都是一样，“资本市场上没有永远的赢家”。

　　体验财富过山车

　　事实上，海外资金借助上市公司抢占市场已经成为趋势，从黑石集团入股蓝星集团到CVC入股珠海中富，再到凯雷并购徐工，海外军团的身影越来越频繁地出现在中国的上市公司中。

　　根据清科集团最近发布的《2007年中国私募股权年度研究报告》，过去的一年中，亚洲的并购基金相继成立了18只，比2006年的8只增长了125%；其中募集资金达到了156.71亿美元，占整体募资额的44%。

　　“单是KKR投资于亚洲的并购基金募资就高达40亿美元，而厚朴基金、摩根士丹利亚洲收购基金等募资也都在10亿美元以上。”清科研究中心行业分析师向记者分析说，“2007年专门投资上市公司股权的PIPE投资案例为22起，而2006年这个数字仅为19起。”其中，仅高盛、凯雷、华平等巨头2006年合计投资超过十余家上市公司。

　　上述数据无疑证明了中国股市对海外资金的吸引力，不过，中国的股市也给这些基金巨头们上了一堂风险教育课。

　　作为亚太乃至全球最大国际私募基金之一的CVC，去年3月，其旗下的亚洲瓶业(香港)决定以16.5亿元人民币高溢价收购中富集团持有的珠海中富29%的股权，共计19960万股，相当于每股收购价8.27元，比其每股净资产高出近两倍。“按照4月3日珠海中富收盘价7.59元计算，CVC在珠海中富的投资每股浮亏1.08元，总计浮亏超过2亿元人民币。”东方证券分析师胡世杰分析说。

　　不过，记者注意到，从CVC入主后，珠海中富股价一路上涨至最高15.96元，据此测算，CVC也曾经一度每股浮盈7.69元，账面利润超过14亿人民币。然而，钱财如浮云，多变的A股市场将其账面利润一扫而空而代之以账面亏损。

　　与CVC有相同遭遇的还有黑石集团。去年9月11日，蓝星集团旗下3家上市公司星新材料、蓝星清洗、沈阳化工同时发布公告，黑石集团6亿美元(合计人民币45亿元)入股蓝星集团获得后者20%的股份。蓝星集团分别持有上述3公司的54.27%、27.08%、33.66%的股份，截至4月3日，蓝星集团在3家上市公司的市值蒸发掉80亿元，黑石在蓝星集团的市值对应损失了16亿元。

　　全球最大的水泥制造商之一的瑞士豪西蒙集团(HolimLTD)与CVC、黑石亦是同病相怜。今年2月，豪西蒙集团以每股26.95元的价格购买了华新水泥定向增发的7520万股，收购资金高达20亿元，然而两个月不到，华新水泥便一度跌至18.6元，相比当初26.95元的认购价，豪西蒙集团为此付出了超过6亿元的代价，浮亏超过30%。