三大因素推动全球创业板市场重现活力

　　业内人士认为，创业板能够在全球范围内重现活力并取得巨大成功，既得益于全球经济向好、证券市场红火的客观环境，也与世界各国高度重视创业和创新、加大科技投入密切相关，更是全球各创业板市场努力探索和积极改革的直接体现。具体来讲，主要有以下几点：

　　第一，全球经济近五年来持续增长，资本市场整体呈现牛市格局。自2002年以来，美国为消除“9·11”事件带来的影响，刺激经济增长，多次降息，带动了全球新一轮经济繁荣。美、欧、日等主要发达国家均取得了自20世纪90年代以来的最快经济增长。与此同时，世界资本市场也进入了持续上升期。自2002年底至今，美国道琼斯工业指数上涨超过53%，标准普尔500指数上涨超过70％，全球资本市场呈现欣欣向荣的态势，刺激了全球创业板市场的好转。

　　第二，世界各国对科技创新的高度重视和经济发展的结构性变化。自上世纪70年代石油危机以来，美国率先实现了产业升级，进入了以信息产业为先导的新经济时代，在诸多高尖端科技领域占据了垄断地位。其他发达国家纷纷仿效美国，加大科技创新投入，促进了世界范围内经济结构的调整与升级。新兴市场国家和地区，如韩国、中国香港、中国台湾等，在亚洲金融危机之后也充分意识到低附加值传统制造业的不足，转而扶持高新产业的发展。目前韩国的IT产业和创意产业、中国香港的高端服务业、中国台湾的IT产业等都成为本地区最具活力的产业。科技创新的快速发展和新经济形态的出现，为资本市场等金融服务业带来了旺盛的需求。

　　第三，各创业板市场深刻反省，推进改革，不断完善发展模式与制度。2000年后网络股泡沫的破裂，沉重打击了全球创业板市场的发展，大量公司退市、指数和交易量巨幅下挫。但是，经过深刻反省、艰苦探索和不断改革，创业板市场的发展模式和制度规则不断完善，创业板又重现了生机。

　　主要改革措施包括：一是强化了上市资源培育与筛选。通过合适的准入门槛、便捷的审查程序、低廉的发行成本吸引优质上市资源，确保上市公司质量；二是扩大行业覆盖面。在以吸引高科技创业企业为主的同时，注重上市公司行业的多元化，以分散系统性风险；三是严格审查，强化监管，顺畅退市，防止个别企业的非系统性风险向整个市场扩散，维护市场声誉。正是通过不断深入总结失败教训，锐意改革创新，全球创业板市场才逐渐走出困境，并呈现出更强的生命力。