平安股东大会直击

　　按照最保守测算，中国平安在最差的情况下A股估值在50元

　　本刊记者　徐怡丹／文

　　中国平安(601318；2318。HK)再融资议案在股东大会上顺利通过，但超过90%的高赞成票仍出乎了市场的意料。

　　按照《上市公司股东大会规则》的规定，“股权登记日与会议日期之间的间隔应当不多于7个工作日”。而中国平安选择2月4日为股权确定日，比股东大会日整整提前了一个月，留下了套利的机会——股权确认日后抛出股票，仍可在股东大会上投赞成票，待股价下跌后再次买进。

　　对此，中国平安称，公司为“A＋H”股公司，H股规定，如果有网上投票，股权确定日和会期之间间隔为30日，根据“就长不就短”的原则，所以选择2月4日为股权确定日。　

　　激辩股东大会

　　3月5日，中国平安临时股东大会对再融资计划进行表决，对于公开增发不超过12亿股A股的议案，投票赞成率为92%；对于412亿元分离交易可转债的议案，投票赞成率为93.20%，两项融资议案均获通过。

　　在高票通过的背后，股东大会现场“舌战”激烈。中小投资者群情激昂，对中国平安管理层提出以下质问：融资的原因和资金投向；融资会否拉低净资产收益率；为何不在H股融资；监管层已对“恶意融资”做了定义，再融资能否获批等。

　　中国平安管理层的回答与之前的表态并无太大突破，仍反复强调再融资的必要性，投资项目将围绕中国平安的主营业务，选择A股融资更能满足股东利益最大化等。同时，也表示了将根据市场状况审慎考虑融资的时机、规模和市场的承受力。

　　而当有股东问及与再融资无关的问题或表示支持再融资计划时，就会被其他股东群起而攻之。比如，一位股东的“平安服务比中国人寿好”论就引起现场嘘声一片，发言被另一位股东“不要浪费其他股东的宝贵时间”所打断。

　　一名股东还问及中国平安高管层和员工持股公司是否会参与增发，并表示如果参与就会投赞成票。对此，中国平安董事长马明哲表示，在符合有关法律法规的前提下，中国平安高管层一定会参与这次增发，据他所知，有一部分员工也愿意参与增发，但具体员工数量目前还很难统计。

　　募集资金投向是股东大会被提及最为频繁的问题，甚至有股东质问中国平安融资是否为救在次贷危机中受损的汇丰，马明哲予以否认，并表示“汇丰虽然遭受次贷损失，但从年报上看，盈利能力非常强劲，完全用不着平安去帮忙”。

　　面对投资者的质问，马明哲也显得很为难，向“买了中国平安而亏了钱”的投资者表示歉意，表示任何交易都有游戏规则，现在所透露的已经是最大限度了。并反复表示虽然自己是打工仔，中国平安对其来说不仅是工作和职业，更是花了20年的心血在上面，有信心运用好融资资金，保持中国平安快速稳健的发展，使之成为世界一流的金融控股集团。动情之处，马明哲更是将手紧紧地放在心上。

　　而对于马明哲“平安由小舢板变成航母，我能力不足，可以请大副二副轮机长”的表示，则有股东直接逼问：“你是个有1300万元年薪的打工仔，一天是我一年收入，你说自己能力不足，我们怎么能容忍一个年薪1300万元能力不足的董事长？”

　　与中小投资者激愤的情绪相比，基金现场则表现得比较平静。但中国平安第一大流通A股股东诺安基金仍对涉及再融资的议案投了反对票，认为中国平安的资本金比较充足，没有必要再大规模融资，而且投资项目存在较大不确定性，会带来较大的经营风险。