刘汉元建议小盘新股单个账户最多申购1万股(2)

　　要点三：回拨机制保障发行成功

　　由于未来一段时期，A股市场还将迎来红筹股回归浪潮，申购上限是否会影响超级大盘股的发行呢？对此问题，方案中还特别考虑了回拨机制。

　　目前的新股发行也有回拨机制，是指网上中签率过低时，从网下回拨一部分股票供网上认购，其目标是提高中小投资者中签率，但实际效果不佳；而新方案中的回拨方向恰恰相反，是指当网上认购新股中签率太高或者认购不足时，将回拨部分新股供机构网下认购，目的是提高中小投资者中签率的同时，不影响大盘新股的顺利发行。

　　按照上述新方案，对中石油、中海油服和拓日新能三只发行量各异的股票为例进行了测算，在保持实际申购总户数不变的基础上，模拟网上中签率分别可以比实际中签率提高82%、3.5倍和13.4倍。

　　部分获悉该方案的业内人士向记者表示，该方案是对现有新股发行制度的改良，综合考虑了按人分配和按资分配两大原则，改革实施的成本不高，也有立竿见影的效果，相信其中一些好的思路值得管理层参考。

　　改革方案核心内容

　　1.对证券账户实行网上限额申购

　　发行量＜1亿股时 申购上限1万股

　　1亿股＜发行量＜10亿股时 申购上限5万股

　　10亿股＜发行量时 申购上限10万股

　　2.只有办理了第三方存管的合规账户才有申购资格

　　3.减少网下配售比例

　　发行量＜10亿股时 网下配售比例5%

　　发行量＞10亿股时 网下配售比例10%

　　4.将网下配售股票的上市锁定期从3个月延长至6个月

　　5.如果出现网上认购新股不足，回拨部分新股至网下供机构认购

　　改革方案六大优势

　　1.向中小投资者倾斜，体现公平原则

　　2.大幅度提高新股中签率

　　3.增加人民群众的财产性收入，分享改革成果

　　4.维护正常的金融秩序，减少热钱流动

　　5.减少市场投机，倡导长期投资

　　6.改动很少，简单易行，技术上能够很快实现