券商佣金降价大血拼 稳中有降态势已经显现(2)

　　警惕“低价”陷阱

　　投资者在低价中得到的并非全是实惠。在采访中，记者还听到诸多抱怨之声。

　　一些证券营业部在用低佣金吸引来一批客户之后，过一阵便再行提佣。有的还根本不通知客户，只是在门口贴一小纸公告，表示因“接到总部通知”，或是因“证券监管部门要求防止不正当竞争”，已经将原来的佣金费率提高。

　　还有很多营业部是佣金标准不一，对新客户施以低佣金，对老客户们则能瞒就瞒。直至一些老客户发现利益受损，不得不讨价还价，并以转托管相胁时，才相应调低他们的佣金标准。

　　有的客户被证券营业部的营销员拉来开户后，发现根本就享受不到宣称的各种服务，甚至很难找到招徕自己的营销员，与营业部交涉也屡被拖延敷衍。甚至有营业部以欺诈手段拉客，开始只是含混地承诺客户低佣金，操作时却是只对客户买入交易施以低佣，卖出交易则是高佣金。

　　上述种种，看似低价经营的“策略”，实质上更是一些不诚信的、甚至是欺诈的行为。

　　从海外成熟市场的发展历程来看，低佣金战略并不鲜见。美国在1975年5月宣布废除固定佣金制后，出现了以嘉信理财为代表的几十个折扣经纪证券公司，他们的佣金比全服务证券公司降低了50%。

　　“人家就是要做一个低价经纪商，佣金标准也是明码实价，而现在我们的有些券商则是充斥着短期倾销行为，竞争无序，还尽讲些低佣金价格、高质量服务这些不可能实现的话”，国信证券泰然路营业部总经理张定军对此十分担心。

　　据了解，券商经纪业务的成本包括证券交易监管费、交易所手续费以及营业部人力成本、硬件设备等。除了上述看得见的成本，还有隐形的成本，如证券公司研究所、技术部等后台支撑，都是为经纪业务服务的部门。如果这些成本加起来，收取佣金的“底线”应该为万分之八左右。由此，券商佣金在1%。左右的水平，经纪业务才能有利可图。

　　很多受访的券商希望能够尽快从被动的价格战中走出来。广发证券相关负责人介绍，从加拿大证券市场的发展历史来看，随着客户对证券业重要性认识的不断提高，对服务需求的不断提升，其证券经纪业务客户服务体系也相应经历了从价格竞争到产品竞争，再到服务竞争三个阶段的变迁。而中国的证券经纪业务，也将遵循这一轨迹。

　　什么样的佣金体系才是最合理的呢？并没有固定的答案。

　　在投资者看来，希望得到的是能与服务相匹配的佣金价格。如果券商能够提供高质量的研究报告、及时的电话短信通知指导等服务，他们仍然可以接受较高的佣金价格。但现实的情况是，不少投资者根本就没有得到相应的服务，最多的仅是获得新股发行的通知。从这个角度看，结合去年券商暴涨的佣金收入水平分析，券商其实也还有降佣的空间。

　　50家券商在银行间市场公布的年报数据显示，去年这50家券商的手续费收入超过1000亿元，平均每家超过20亿元。