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全国政协委员刘汉元:将提交新股发行改革方案(3)http://www.sina.com.cn 2008年03月01日 05:58 四川新闻网-成都商报
新股不败 助长股市投机行为 由于沪深股市投资者尚不成熟,导致新股上市后普遍大幅高开,申购新股不仅长期保持无风险利润,而且利润还很丰厚。 据证券机构统计,2006年新股上市首日平均涨幅为83%,2007年以来新股首日平均涨幅高达140%,拓邦电子、宏达经编、中核钛白等股票上市首日暴涨500%以上。 新股申购成为大资金最具操作性的无风险套利策略,自然吸引了越来越多的大资金投入到新股申购的行列,中小投资者被进一步边缘化。 在现行发行机制下,作为询价机构的机构在巨大的无风险利益诱惑面前,为了获取更多的配售股份往往放弃理性判断,报价远远偏离公司内在价值,并没有起到理性引导市场定价的功能。 于是这种“申购新股→推高二级市场定价→获取无风险暴利→再次参与申购”的循环模式长期存在,很多新股在上市首日便出现不合理的高定价。 这不仅容易引发后市股价大幅下跌,也导致A股市场泡沫长期难以消除,相当程度上助长了投机行为,并由此给股价带来了暴涨暴跌的隐患,不利于资本市场的长期健康发展。 资金异动 扰乱正常的金融秩序 每到新股尤其是大盘蓝筹股发行期间,机构便纷纷通过银行间市场进行资金拆借,造成资金拆借利率、资金流动短期内异动和混乱的局面,加大了金融市场的动荡和风险。 目前的新股发行方式导致回购利率大幅波动———在申购前往往回购利率急剧升高,而在申购结束后回购利率又迅速回落,这在一定程度上影响了市场总体的资金供求,干扰了正常的货币市场利率。 从另一个方面看,类似中石油这种超级大盘股的发行,一般都可以吸引3万亿元左右的申购资金,而截至2007年末,我国人民币各项存款余额为38.94万亿元,巨额申购资金与存款余额之比已经达到了相当比例,因此央行上海总部近期提出2008年要密切关注资本市场变化,积极应对储蓄存款分流,针对新股发行等特殊时段的市场流动性变化及早准备,切实防范流动性风险。记者 黄晓义 链接 两会提案 刘汉元广泛关注热点问题 在本次两会期间,除了改革新股发行制度的建议外,刘汉元还将以政协提案及大会发言的形式,分别就“关于出台劳动合同法配套政策,减轻企业负担的建议”、“关于加快发展太阳能光伏产业,构建国家能源安全供应体系的建议”、“关于客观看待民营经济在社会经济发展中的作用的建议”、“关于客观判断当前经济形势,平稳推进宏观调控的建议”等热点问题提出自己的建议。 12位代表委员 建议降低证券交易成本 今年“两会”来自证券监管机构的人大代表、政协委员数量达12位,比以前明显增加,他们将提交27份议案、提案,内容涉及降低证券交易成本、加强对股市资金流动情况监控、完善我国债券市场监管体制及推动我国证券无纸化立法等。中国证券报
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