暴雪拖累重灾区上市公司业绩(3)

　　电力行业趁势博弈

　　“照道理来讲，连日暴雪对电力企业的长期发展应是利大于弊的，但由于我国电力行业的特殊性，实施情况还有待观察。”国金证券分析师张帅表示，最值得关注的是经过此次风雪突袭，煤电联动的谈判筹码是否会向电力企业稍作倾斜。

　　短期来看，受冰冻天气影响，电力上市公司因电网受损和电煤紧张的双重影响，行业一季度业绩低于预期的概率偏大。其中华中、西南地区火电机组受此次冰冻天气影响较大。中金公司分析人士表示，未来电煤价格走势仍是关键因素，全年业绩影响尚待观察。从相关上市公司装机分布来看，火电生产商中，国投电力(600886)受影响较大。考虑到短期业绩的不确定性，建议投资者在一季度业绩前后再考虑买入电力股。

　　国金证券分析师张帅认为最近电力告急主要由两个原因造成，一是煤炭价格大幅上涨而电价并未相应调整，造成电力企业成本压力巨大；二是运输瓶颈迟迟得不到缓解反有越来越严重的迹象。“电力企业可以借此难得的机会要挟政府上调电价，但此次能否奏效尚待观察，在目前CPI指数较高的情况下，水电煤这些密切关系民生的项目且政府能够直接控制的公共商品价格不会轻易上涨。”

　　煤炭板块领跌大盘

　　前一阶段盘中的活跃者——煤炭板块昨日却成了领跌的先锋，整个煤炭石油板块总体跌幅达到5.77%。

　　1月28日，尽管次贷危机引发的股市寒流再次肆虐，但A股煤炭板块却一度成为热门。当天在两市下跌个股超过1500只的背景下，盘江股份(600935)、郑州煤电(600121)、中国神华(601088)、兖州煤业(600188)等煤炭企业股价坚挺，表现出极大的抗跌性。

　　严寒使煤炭供不应求的局面更加严重。电力需求增加，煤炭运输却因恶劣天气而大受影响。由于澳大利亚、南非和中国的煤炭供应中断，亚洲煤炭供给严重短缺。数据显示，澳大利亚纽卡斯尔煤炭当周平均价格升至每吨93.35美元的创纪录高点，比去年同期上涨了近75%。

　　受此影响，昨天煤炭股价齐齐下跌，整个板块的跌幅达到5.77%。国阳新能(600348)、盘江股份(600395)、西山煤电(000983)的跌幅均超过9%。“决定煤炭公司毛利润的因素是煤价与生产成本。尽管煤炭价格一路上涨，似乎会拉大毛利率水平，但中国煤炭企业的下游流向，对口火电企业的动力煤依然是重中之重。事实上，动力煤无缘近期煤价的凌厉上涨。”中金公司分析人士表示，去年12月中旬，2008年电煤价格涨幅已被锁定在10%，刚性定价政策限制了煤炭企业的提价空间。