蝴蝶效应持续冲击中国股市(2)

　　何去何从

　　后市走势分歧加大

　　央行决定从2008年今日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，存款准备金率达到15%。本次调整存款准备金率虽对金融行业盈利影响不大，但对投资者心理影响难以估量，年度紧缩政策的阴影已经笼罩整个市场。

　　外患内忧，2008年中国股市注定会充满变数。

　　采访中记者了解到，A股市场连续暴跌，已使市场人士对未来走势的分歧加大。尽管多位业内人士以“谨慎乐观”表达对后市走势的看法，但亦同时强调，除了国际经济环境的影响，国内宏观经济政策的影响会更为关键。

　　令人深思的是，周一和周二市场颓势已令众多基金对市场走势产生更多的疑虑。一位姓李的公募基金经理告诉记者， A股本次大跌显示当前市场做空气氛浓厚，加上市场环境不确定因素较多，自己已无法对短期或更长一段时间内的市场走势作出预判。宝盈基金基金经理赵龙评价周一和周二A股大跌时则称“市场让人感到奇怪”。

　　某证券公司一位姓唐的分析师告诉记者，目前适度从紧的货币政策已经开始显现效应，而且近期国内密集出台各项调控政策，都为后市走势增加了不确定因素。1月15日国家发展改革委公布了《关于对部分重要商品及服务实行临时价格干预措施的实施办法》，这是国家15年来首次采取临时措施对市场价格进行控制干预，干预范围主要针对推动此轮CPI上涨的相关商品，包括成品粮及粮食制品、食用植物油、猪肉和牛羊肉及其制品、乳品、鸡蛋、液化石油气等。此前表现出色的农业股遭遇打压。

　　该分析师还认为，资金面紧张，也是导致后市不容乐观的因素。一方面，管理层至今没有对新基金“开闸”；另一方面，为应对流动性过剩，央行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，存款准备金率达到15%，再创历史新高，本次共吸收流动性约1947亿。本次调整存款准备金率虽对金融行业盈利影响不大，但对投资者心理影响难以估量，年度紧缩政策的阴影已经笼罩整个市场。不得不提的是，2007年，为防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，央行已连续六次加息，并11次提高存款准备金率。

　　震荡加剧

　　投资者需谨慎操作

　　基金经理刘宏伟：“就当前的市场状况，如果没有政策面的配合，大盘只会反弹，没有反转。如果指数不重新站上6100点大关，则不宜重仓，最好轻仓参与或持币观望。”

　　指数狂泻直下、盘面满目皆绿、个股哀鸿遍野、散户面如死灰——这是记者21日下午在证券交易大厅看到的难忘景象。作为市场中最无力抗御风险的散户，当前怎样才能规避风险？

　　某私募基金经理刘宏伟就此问题告诉记者：“就当前的市场状况，如果没有政策面的配合，大盘只会反弹，没有反转。因此我的个人观点是，散户最好借每次反弹都选择卖出。”

　　对于那些坚信牛市远远没有结束的投资者，如何把握机会？谢百三教授认为，应该关注个股和板块。他举例说，不管巴菲特还是索罗斯，他们实际上都没有把注意力放在股市，美国股市比较稳，世界股市随着经济发展而比较稳，主要是靠个股。非典很严重的时候，巴菲特跑到香港买海南航空。“5.30”一出来以后，大家一下子反应过来，我只能买长期投资的股票，所以个股机会非常多，但要挑选好，挑选好之后可以立于不败之地。比如说战略投资者很多，但有些股票国家不准失去控股权的，比如说51%要控股，大家要查查51%控股是哪些股票，这样风险就小了。所以要把精力放在个股和板块上，一个股一年能涨两三倍，或者70%、80%，你的投资就很成功。