操盘必读 10月31日证券市场要闻及简评

　　中国证券报：一年期央票利率连续两周上升

　　尽管中石油巨额申购资金今日就将解冻，但昨日债券市场却由于当日1年期央票利率的再度上行而再度谨慎。央行当日发行的20亿元一年期央票发行价被确定为96.52元，对应收益率3.6055%，该利率较上期大幅上涨15个基点，而值得注意的是一年期央票利率上周刚刚微升了1.07个点，昨日一年期央票利率的再度上行不得不让许多机构再度对加息产生极大忧虑。一些市场人士表示，一年期央票中标收益率持续上行，可能意味着年内第六次加息已经越来越近，现券市场近两日的反弹或难持续。不过也有分析人士特别表示，央票利率的连续上行，更多的是在为年内央行继续收紧流动性做铺垫。

　　简评：从央票利率趋势看，近期央票发行利率与市场利率仍有较大脱节，预计年内央行总体将优先考虑数量紧缩目标，因此未来可能适度加快提升央票发行利率以保证央票正常发行，以及继续加大

　　中国证券报：经济堪忧 美联储再次降息在即

　　在9月18日美联储降息50基点后，本月美国经济数据依然没有好转，特别是房地产继续下滑、就业情况不佳、工业生产下降，表明美国经济未来将进一步放缓。同时，通货膨胀数据符合美联储的目标，通胀压力不大。为避免经济走向衰退，美联储需要减息。最近一周，美联储加大了货币投放量的行动表明，在货币政策会议上，美联储可能将把联邦基准利率再次下调。

　　最近一周的芝加哥期货交易所联邦资金利率期货最新走势显示，市场预期美联储在31日降息的概率达到100%，而降息25基点的概率也有86%。说明在经济数据不佳的压力下，市场一致预期美联储降息。

　　中国证券报：中国中铁有望11月启动A＋H上市

　　据消息人士透露，亚洲最大铁路及桥隧建设承建商——中国中铁股份有限公司(前身为中国铁路工程总公司，下简称“中国中铁”)，将争取于最近两周进行港交所上市聆讯，若顺利通过，该公司将在之后一个月左右的时间内，完成“先A后H”上市。

　　简评：从2003年起，中国中铁营业额每年都以30%以上的幅度递增。2003～2005年，企业营业额连续三年位居全国建筑业第一名；2006年营业额达1661亿元，跃居亚洲建筑企业第一位，并首次进入“世界企业500强”和“世界品牌500强”。

　　中国证券报：香港证监会提示市场风险

　　香港证监会30日以《慧博士》专栏形式，提示投资者市场风险，说在最近如过山车般大幅上涨的股市行情中，要谨记原则，防止羊群心态。

　　在过去两个月，香港恒生指数已急升55%，创出过去30年来的新高，增长比1997年及2000年还要急速。然而，只要仔细观察数据，就会发现市场在这段时期经历了多次大幅的上落，市场震幅已达六年高位，是继美国恐怖袭击以来的最大震幅。

　　简评：投资香港市场需承受全球各地的经济活动所带来的风险。在评估风险时，必须将这点一并考虑。其中一个例子是美国近期的次级按揭问题。这问题已引起广泛关注到对消费所产生的影响及美国可能出现经济放缓。

　　中国证券报：三季度机构持仓意愿高位分化 社保QFII开始淡出

　　对上市公司3季度季报的统计显示，机构队伍对于A股投资的意愿鲜明地划分为两个阵营。以绝对收益为主要投资目标的社保基金、QFII等机构开始持续减仓。而包括证券投资基金、保险公司和证券公司在内的市场主流机构，则延续其以往的增仓步伐。其中证券投资基金更是一枝独秀，管理资金和持有股票总量的增长速度大幅超过同期市场指数。

　　简评：根据Wind资讯对于上市公司3季度季报的统计显示，证券公司持有的A股公司家数和市值出现了近几年罕有的季度回升。截至9月30日，券商及其管理的理财产品共在217家上市公司的十大重仓股中现身，相比上一季度增长了8家。

　　新日新闻：中石油3.3万亿申购款今日解冻

　　由于受到机构和散户投资者的热烈追捧，今年A股市场上最为关注的中国石油发行所冻结的资金达到3.3万亿元，再次刷新了A股市场冻结资金的纪录。改写了一个月前中国神华刚刚创下的2.66万亿元的纪录。

　　简评：对于今日中国石油所冻结的3.3万亿元资金解冻，分析人士表示，这对A股市场来说是个利好消息，目前A股交易量明显萎缩，如果这部分资金能及时进场，将会带来交易量的增加，对稳定大盘将具有积极的意义。但是一级市场打新资金追求无风险收益，一般不会轻易进入二级市场。由于中国石油新股发行价低于市场预期，二级市场申购的利润空间非常可观，自然吸引了大量场内外资金的参与。从二级市场流走的那部分申购资金，不管有没有中签中国石油新股，迟早都会回流二级市场。

　　证券时报：周小川：尽量防止出现金融危机

　　央行行长周小川昨日表示，金融系统不断出现大大小小的危机或困境可能是常态，央行的工作目标是尽量防止出现金融方面的危机、困境或麻烦。

　　周小川是在2007清华管理全球论坛上作上述表示的。他说，“过去几年我国经济一直是平稳、较快、可持续发展，但是今后不会老是很顺的，而是不断会有大大小小的危机等待我们去处理。”金融系统不断出现大大小小的危机或困境，这可能才是常态，不出问题还是不太常态的状况。因此，要学会如何与危机或困境共存，然后不断改进自己。

　　第一财经日报：社保首次减持工行H股 25日一天抛掉6873万股

　　港交所昨日公布的数据显示，社保基金在10月25日减持6873.4万股工商银行(8.63,-0.10,-1.15%)(1398.HK)H股，每股平均卖出价格为7.043港元，套现4.84亿港元，持股量已经由21.01%下降至20.03%，这是社保基金首次在香港股市减持工商银行股份。

　　简评：在香港上市的六家内地银行股昨日普遍受到追捧。其中建设银行(0939.HK)公布3个月利润高达228亿元人民币，远高于市场预期，股价再上涨6.29%，收报8.79港元。德意志银行昨日将建设银行H股目标价由7.3港元调高至9.77港元，该行预测，今年建行资产及存款组合改善有利净息差，非利息收入有强劲增长，建设银行今年全年纯利将达到741.14亿元人民币。