配额限制QFIIA股表现

　　理财周报记者 徐崭/文

　　QFII7月跑输国内公募基金。理柏中国研究经理周良认为，QFII与公募之间不是紧张的对手关系，而且多位市场人士认为，不能以一个月的短暂时间对QFII的优劣做出评价。

　　根据理柏发表的最新报告，7月份国内股票型、进取型基金的回报率分别达16.32%、14.53%，均跑赢QFII基金14.46%的回报率，国内公募基金跑赢QFII。

　　上述数据往往被解读出很浓的火药味。市场中曾有一种传言，QFII和国内公募基金演的是一场对手戏。在去年底时，QFII欲通过唱空中国A股来逢低介入，有公募基金可能被“忽悠”，市场上称之为QFII“阴谋论”，公募这次的跑赢似乎是一件扬眉吐气的重大事件。

　　针对这种传言，多位专家都认为仅仅是传闻，并不可信。“中国

　　对于QFII7月跑输公募一事，姚亮威认为主要来自两方面的原因：首先，QFII对待风险更加谨慎，操作上保守一点；其次，QFII有额度限制的问题，额度满了想买也买不了，灵活度上低于国内的公募，在大盘上涨时表现自然逊色于公募。

　　同时，短期的表现绝对不应该用作评价一只基金表现优劣的准则。“基金本来就是长线投资的而不是作为炒卖，千万不可用一个月的表现来衡量QFII与公募的优劣。”

　　另外，衡量基金表现一定要考虑到基金的风险。比如说某只基金在大盘上涨时期表现优于指数，但在大盘回调时跌幅相对更大，那只能表示该基金采取了高风险的投资策略，不能在大盘上涨时期就简单下结论该只基金好。“比较基金表现必定要比较风险度。”姚亮威说。