个人直投境外证券开闸对券商QDII影响有限

　　见习记者 韦小敏

　　本报讯 日前，个人直接投资境外证券正式开闸，而券商系QDII作为个人间接投资海外资本市场的工具却迟迟未出。有了更为便捷的海外投资渠道，券商系QDII产品会不会未面世已失先机？接受记者采访的业内人士普遍认为，个人直接投资境外证券肯定会给券商系QDII带来影响，但影响十分有限。

　　招商证券投资银行总部执行董事谢继军认为，从目前市场上的资金面情况来看，放开个人投资境外市场对券商QDII产品的影响应该不大。以国内市场为例，虽然投资者都可以直接投资股市，但是基金同样发展很好，因为还是有不少人愿意将钱交给更专业的机构去帮他们投资。特别是香港市场目前对大部分人来说还比较陌生。谢继军同时表示，招商证券不会因为个人直接投资境外证券的开闸而更改QDII产品的设计方案和计划。

　　业内人士认为，对香港市场熟悉、投资理念成熟的投资者会比较倾向于直接投资境外

证券市场，但这部分人毕竟还是属于少数。大部分的投资者对香港市场并不熟悉，没有特别明确的投资目标和投资理念，这些投资者还是会选择有国际化视野、有实力的基金或者券商系的QDII作为海外投资的一种手段。

　　至于在个人直接投资境外证券开闸后，券商系的QDII产品设计是否会更注重收益率，有专家认为，首批券商系QDII产品可能更重视资产安全性，不可能过于偏激，因此通过调整设计来追求高收益的可能性不大。

　　申银万国固定收益部副总经理周波也表示，目前申银万国的QDII产品在设计上调整的可能性不大。他认为，开放个人直接投资境外证券的政策出台确实让券商系QDII产品有点尴尬。QDII产品始终是一种间接方式，投资者无法直接操作，对目前国内具备一些投资经验的投资人来说，直接投资的方式显然更有吸引力，但他也表示，目前个人直接投资境外市场还是有所限制的，比如不能参与申购新股，只能在二级市场上购买

股票等。据悉，目前申银万国在香港已经拥有一家全牌照的分支机构———申银万国香港融资公司，该公司已在香港上市。申银万国正在积极向

证监会申请，希望能将该分支机构作为试点。

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