暴炒招行认沽权证折射出什么

　　李想

　　上周五，仅剩几个交易日的招行认沽权证被市场暴炒。它以0.65元高开，摸高至0.958元，收于0.673元，换手率1008%，成交389.5亿元。没几天就将到期的招行认沽权证的行权价值无疑是零，末日在即，却何以炒得热火朝天呢？它折射出了市场存在的什么问题？

　　这种暴炒“废纸”的现象折射出庄家在频繁操纵权证价格，诱导散户参与“博傻”。据悉，8月15日，上交所对联合证券深圳振兴路第二营业部两个个人账户采取了限制交易的措施。上交所监察到这两个账户在15日的招行认沽权证交易中多次出现利用大量资金连续多笔的大额超高买单，致使招行认沽权证价格在短时间内巨幅飙涨。这种恶庄疯炒权证的伎俩，无外乎先是大剂量高挂买入的委托申报，尔后在卖出原持有筹码的同时撤走尚未成交的买单。也就是庄家通过拉抬、对倒，操纵权证价格，诱使散户跟风，以便谋取暴利。其实，这也是庄家炒作股票的惯用伎俩。

　　从深层来看，这种暴炒“废纸”现象还折射出中国股市游戏规则的偏失及在发行新股的源头上就大造泡沫。目前价格合理的可供公众投资者长期投资

股票品种确实难找出几只，谁也无法精确判断究竟持有哪一只股票不会有大的风险，这就为人们暴炒招行认沽等权证品种打下“群众基础”。且不论比比皆是的炒得远离其价值中枢的股票，就以本月发行的新股为例：发行时上市公司都是高定价、高市盈率融资，发行时一直在为少机构投资者安排15%到30%的网下配售，这部分特权筹码再吃一遍公众投资者的资金———白得网下配售15%到30%筹码的“偏食者”往往采用类似于暴炒招行认沽权证的恶庄手法：当新股上市首日即疯狂暴炒，以至于将新股股价在开盘之初就拉抬百分之百乃至百分之数百，“偏食者”白捡的网下配售瞬间产生暴利，而公众投资者只有参与投机、只有承担套牢或亏损的份儿。如果再加上历年来所有的上市公司的给公众投资者的分红派息总额远远少于印花税、远远少于券商抽走的佣金、远远少于再融资额，如今还远远少于“小非”、“大非”的高价套现等因素，就更加凸现出公众投资者参与投机股票的风险程度。足见，正是中国股市制度和游戏规则存在明显的不公正和缺陷，才是导致人们暴炒类似招行　　认沽权证等“废纸”的深层原因。

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