四公司违规 监管层着手规范定向增发

　　本报记者 罗旭惠 上海报道

　　投资者在面对前景不明的定向增发题材时更应保持冷静，以免造成损失。

　　监管层也正在向市场传递着一种信息，即加强规范定向增发行为，防止利益输送，以保护投资者利益。

　　8月6日上午，沪市3家上市公司阳之光(600673)、航天通信(600677)和上海新梅(600732)突然宣布临时停牌。所不同的是，阳之光和上海新梅公告称“因媒体报道需澄清”临时停牌，而航天通信却表示“因重要事项未公告”而全天停牌。据了解，此次3家上市公司同时被盘中停牌，系《上海证券报》的一篇报道所致，该报道还涉及到蓝星清洗。

　　四公司异动

　　8月6日，该报道所涉及的4家公司分别发布了公告。上海新梅称，公司董事会从未对定向增发事项进行过讨论，未确定过定向增发事项的保荐机构和保荐人，也未涉及定向增发的预沟通阶段。阳之光表示，该公司未主动撤回定向增发申请材料，由于公司定向增发涉及引进外国战略投资者，需要

商务部核准，现尚处于商务部审批阶段。蓝星清洗称从未拟订过定向增发方案及计划，故不存在需履行相关的董事会和股东大会的程序，也不存在就初步拟订的方案与保荐人、地方监管部门和交易所预先沟通的情况。航天通信表示，因上半年工作重点放在以配合上级有关部门围绕前任董事长陈鹏飞重大违纪违规事项的重大资产清理、完善公司治理、加强公司内部管理上，因此非公开发行股票事项基本处于停顿阶段。

　　4家公司公告发布后，股价表现各异，其中阳之光表现最为抢眼。8月6日，阳之光几乎以跌停报收。当日，阳之光在沪市跌幅第一，跌幅达9.59%。公司股价下跌起因是定向增发被媒体报道可能已经撤回。然而，在公司公告发布后的次日，公司股票却又报收于涨停，令前一天抛售的人又懊恼不已。尽管公司声称，其定向增发事宜还在报批阶段，但一个明显的事实是，经过将近一年的时间，公司股价已经不可同日而语。阳之光董秘办李先生表示，现在公司还在等商务部对其定向增发方案的批复，至于增发价是否调整，要等到公司定向增发方案获批后再考虑。

　　监管层在行动

　　定向增发作为再融资的有效手段，随着其优势的逐步显现，市场往往将定向增发理解为上市公司的重大利好，对股价的影响非同一般，在鱼龙混杂的二级市场也成为各路投机者争相利用的题材。投资者在面对前景不明的定向增发题材时更应保持冷静，以免造成损失。

　　“规定只有当股价出现异常波动时，应发布相关公告，对于市场出现的各种传闻，我们无法判断其影响程度是否达到应需进行公告。”上海新梅董秘何婧说。由信息披露不及时所引发的信息不对称更助长了市场的投机氛围，当务之急是监管部门需进一步完善有关信息披露的规定，进一步规范信息披露行为，责令上市公司及时披露和澄清进展，以避免误导投资者，维护健康的市场运行秩序。

　　“定向增发具有审核程序简单、发行成本低、信息披露要求低、发行人资格要求低的特征。”一位投行人士指出，“正是由于定向增发的简易审核程序，使得定向增发中存在的问题越来越突出。”此外，由于定向增发还与整体上市、资产注入等市场热捧的题材相连，因而导致定向增发持续升温，成为二级市场各路人马的大加利用的题材。银河证券研究员洪亮认为，监管部门要加大对定向增发的监督力度，比如说明文规定相关情况出现以后，第二天开盘前，当天晚上这个消息就到交易所，马上确定公开发布信息的媒体对消息进行公布。

　　据了解，就在今年7月上旬，券商投行部收到了一份《关于上市公司做好非公开发行股票的董事会、股东大会决议有关注意事项》的函。监管层也正在向市场传递着一种信息，即加强规范定向增发行为，防止利益输送，以保护投资者利益。

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