含H股板块整体下挫 高溢价A股露风险

　　受美国股市下挫影响，亚太股市昨日集体大跌，其中香港恒生指数收跌逾3%；红筹指数亦收跌3.80%。A股市场上含H股板块亦受影响，一批较H股溢价较高的A股大幅下跌。根据WIND资讯数据统计，昨日含H股板块平均跌幅高达4.92%，其中创业环保、东北电气、昆明机床、南京熊猫等11支个股跌幅逾7%。

　　高溢价含H股大幅下挫

　　在A股市场自去年起连续快速上涨的背景下，A股与H股之间的价差越拉越大。根据有关数据，截止今年5月中旬，40家A-H两地上市公司A股较H股平均溢价平均值约为120%。5月底尽管上证指数遭遇震荡，但近期仍然企稳，进入新一轮上涨并创出新高。在这种情况下，随着全球股市出现震荡，H股大幅下跌，相对应的A股也难以幸免。

　　根据WIND资讯数据，昨日一些溢价较H股较高的个股下跌幅度较大。创业环保A股下跌9.64%，报收10.87元，H股下挫约5.44%，报价4.5港元，A股溢价超过1.4倍。华电国际A股下挫7.86%，报7.85元，H股下挫3.21%，报3.58港元，A股仍溢价1.2倍。大唐发电A股下挫6.28%，报20.61元，H股下挫6.79%，报6.54港元，A股溢价仍超过2.3倍。

　　适当关注低溢价个股

　　随着H股上市公司回归A股市场的数量不断增加，不少含H股上市公司的A股股价普遍高于其H股股价，这种倒挂现象为外资提供了巨大的跨市套利机会。而QFII和QDII在这中间的套利运作，也对A股市场造成了较大的调整压力，尤其对于价值高估过多的A股而言，将面临大幅回调。

　　由于此轮下跌中H股跌幅超过了A股，截止昨日，A股股价平均仍比H股股价高出46.30%，溢价率再度攀升0.74%，后期高溢价股风险仍然存在。尽管业内人士表示，QDII套利的影响可能不如市场预估的大，但在市场调整阶段，一些较H股溢价过高的A股必将遭遇较大的震荡和投资风险；而A股较H股溢价比率相对较低的品种则具备较强的抗跌性。

　　相关数据可以看出，一些A股与H股价差较小的个股，昨日在两市的跌幅均较小。如海螺水泥、招商银行等，昨日跌幅在3%以下，因此对于基本面预期良好的此类个股可以逢低关注。王璐 每日经济新闻