不支持Flash
新浪财经

五朵金花有序轮动上涨 三上四千三市场不躁动

http://www.sina.com.cn 2007年07月26日 07:06 证券日报

  本报记者 张晓峰

  经过前日的短暂休整,昨日市场再度单边强劲上行,沪深指数双双逼近历史高点。其中,上证综指大涨113.64点,重新站上4300点关口,最终以4323.97点报收,距4335.96点历史高点近在咫尺;深证成指全天上涨212.11点,收于14403.08点,14576.00点的历史高位同样近在咫尺。

  值得一提的是,虽然昨日沪指再上4300点,并且盘中个股普涨,但全日成交只有1273亿元,较前日萎缩11%,呈现减量上攻态势,平和稳定的市场心态与过去相同点位的喧闹躁动形成了鲜明的对比。

  从整体形态看,上证综指曾经三度触及4300点,但本站上4300点与前两次有着本质的不同。

  5月29日,上证综指继续再创新高,大涨62.81点,第一次站上了4300点,当日沪市成交达到2508亿元的天量水平。在此期间,医药、地产、有色、商业股等基金重仓股与券商、奥运、资产注入、整体上市等各类概念股并驾齐驱高歌猛进,B股、封基、ST股(S鲁润曾连续17个交易日涨停)、绩差股也鸡犬升天,真可谓人声鼎沸,喧闹非常。

  当时沪深两市流通市值约为5万亿元,但作为最的大机构——基金的持股市值仅有数千亿,而QFII、券商、社保、保险资金的持股市值都无法与基金相比,大部分的市值都被散户持有。业内人士普遍认为,当时股市暴涨的真正动力就是无数的个人投资者,散户才是行情的主导力量。这一点从投资者开户数迭创新高,银行资金大搬家也能得到充分的证实。

  6月20日,上证综指第二次冲击4300点,盘中一度上攻到4312点,但由于刚刚经受“5·30”大跌的洗礼,市场人气依然低迷,最终因量能不济而未能站稳,反而成为不少套牢盘解套出局的机会。随后,市场再次陷入持续的调整,最低至3564点。

  昨日,上证综指第三次触及4300点,也是第二次站上该整数点位,但沪市全日成交只有1273亿元,相当于第一次站上4300点时成交额的一半。从目前市场的表现看,领涨热点的脉络非常清晰,从金融地产的反复表现,到地产股的异军突起,以及钢铁板块、汽车板块的整体走强,再到昨日能源煤电板块的强劲表现,“五朵金花”的有序轮动成为推动股指上行的主要驱动力。

  与上次鸡犬升天相比,当前主流热点的有序轮动,使得本次站上4300点很有水到渠成之态。

  更值得一提的是,本次行情的资金性质,以及整个市场的股价结构与前两次有着本质的区别。

  主力资金从散户向机构转移。尽管本次重上4300点前经历了长达近两个月的反复调整,但这种调整既是前期涨幅巨大的题材股、三线股价值回归的过程,甚至很多个股股价遭遇“腰斩”,也是散户资金逐渐退场的过程。特别是印花税调高后,A股帐户的新开户数屡创新低,而很多中小投资者转向踊跃购买新基金。与此同时,机构的增量资金正在源源不断地注入市场:QFII投资额度的扩大,新基金发行的开闸,保险公司投入A股资金比例的大幅提高,中小股份制银行获批设立基金公司,以及大型国企允许直接投资

股票等等,在管理层彻查各类违规资金的同时,机构的“新鲜血液”正在大规模有序注入市场。“五朵金花”的有序轮动,一线指标股再度崛起,基金重仓股全线转强,使得机构重新掌握市场话语权。

  股价结构从价格投机向价值投资转移。过去的个股普涨,没有明显的领涨热点。现在,“五朵金花”的轮番表现,领涨主线明确,价值投资凸显,与此相对的是很多的二、三线股股价仍处于原地踏步状态,存在40%左右的跌幅。市场这种新的股价结构特征,促成了目前市场结构性的新高。香港红筹股即将大规模回归,以及股指期货的推出进入倒计时,促使机构为了取得指数的话语权,进一步介入大盘权重股,价值投资将进一步深入人心。

  最后,在沪深股指兵临历史高点之时,上证50和上证180两大指数已经率先突破历史新高,为蓝色的“机构性牛市”增添了动力,也指明了方向。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

发表评论 _COUNT_条
爱问(iAsk.com)
不支持Flash
不支持Flash
不支持Flash