股份转让账户并入深市 新三板冲刺直升主板

　　投资新三板(中关村科技园区非上市股份公司股份报价转让系统)的机会来了。

　　就在世纪瑞尔(430001)IPO(首次公开发行)进程受阻之时，一则从中国证券登记结算公司(下称中国结算)传来的利好消息令新三板企业直接转主板乍现一线曙光。

　　记者近日从知情人士处了解到，股份转让账户与深交所主板证券账户(AB股账户)合并的内外部相关技术准备已经完成。“目前正在等中国结算安排市场测试，测试一两次后，即可实现三板与主板的账户合并。”上述人士表示。

　　技术准备一石二鸟

　　“这为未来新三板企业直接转主板提供了平台。合并后，持有三板股份的投资者，手中股份可以自动转到主板挂牌交易。这在技术上完全可以实现。”深交所相关人士告诉记者。

　　目前在三板市场交易的公司股票分为两类：中关村科技园区非上市股份公司从2006年1月开始进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板”；2001年以来退市企业股权代办转让系统，即老三板。

　　据了解，中国结算深圳公司与深交所正在着手进行的账户合并，初始目的是为了方便投资者。目前，三板与主板的两个账户是隔离的，主板投资者如要购买三板股票必须开立三板专用账户，资金账户也不连通，两个市场间的资金流转非常不便。而打通账户体系后，投资者只要登陆一个账户，就可以同时买卖主板和三板的股票。

　　因此，这在一定程度上“会增加三板交易的活跃度”。

　　记者从深交所了解到，目前有代办转让服务资格的22家券商均为20家营业部以上的大型全国性券商。据统计，这22家券商拥有的营业部超过1000家，交易量占全部

证券公司交易量一半以上。深交所今年4月统计数据显示：目前，全国开户数9000万，按平均算每家证券公司开户数60万，则三板投资者一夜间可突破1000万。这意味着三板的投资者将暴增20倍——此前三板的开户数只有42万户。

　　“账户合并更深远的涵义在于，为上市公司从主板退市到三板，或者三板直接转到主板，在技术操作上埋下伏笔。”某券商人士这样评价。

　　按惯例，每年4月30日年报披露期结束后，都有一批“*ST”股从主板退市。但是，由于两市账户“绝缘”，很多退市公司投资者未到三板市场上确权(开设三板账户并确认股权)，其所持有的股份因无人托管而无法交易。“这种情况在老三板很多。”

　　“合并后，两个账户实现关联，以上问题便迎刃而解。”深交所人士表示：更为重要的是，未来，一旦三板转主板成行，满足主板上市条件的三板公司及持有人股份也可以自动转到主板交易，简化了程序。

　　不过，由于目前三板转主板的相关规则尚属空白，对于众多在三板挂牌交易的公司来说，一步迈进主板短期内仍不现实。

　　除了政策在规则、程序、标准、门槛方面的缺失，某代办股份服务的券商表示：三板转主板风险很大，因此，管理层对此相对谨慎。以香港创业板转主板经验来看，香港创业板接纳上市的企业素质偏低，甚至有的商业模式被市场证明是失败的。这样的高风险甚至远远超出了多数专业投资者的承受能力，一旦该公司的商业模式失败，则连累中小投资者。

　　新三板公司IPO受阻

　　另据记者了解，对于目前在代办转让系统内的67家挂牌公司来说，上市只有两种途径，一是直接IPO发新股，比如

证监会已受理上市申请的世纪瑞尔(430001)和久其软件(430007)；二是三板直转主板。

　　就目前而言，由于后者法律缺失，只有通过第一种方式到主板上市。换句话说，这些科技园区的非上市股份公司并无特殊优待，必须按现有法规，走完IPO上市的所有审批程序。

　　作为中关村科技园区第一个进入代办转让系统进行股份报价转让的公司——世纪瑞尔上市命运多桀，也让其他公司感到压力。

　　按照《公司法》、《沪深交易所股票上市规则》对首发上市锁定期的法律规定，证监会要求在2006年6月以后承接世纪瑞尔股权的股东都必须签署“同意股权三年内不得转让”的承诺函，也就是股权锁定期为三年。据悉，由于世纪瑞尔股东数比较多，而且，之前预期非控股股东只需锁定一年，因此，部分股东不同意签署承诺函。另外，有些股东较分散，不容易寻找，这使得此前首个主板上市呼声最高的世纪瑞尔有可能IPO受阻；而由于股东人数较少，久其软件股东已全部签署了“同意股权三年内不得转让”的承诺函。由此，业界预计，久其软件的IPO申请有可能会率先获批。

　　由于证监会的这个要求是针对所有三板转主板IPO的企业，因此有人认为以上规定的后果就是，有IPO想法的三板公司都不愿意转让股份，进而会直接影响到未来三板市场的活跃度。

　　某券商也表示，新三板建立以来，在系统内进行股权转让的交易比老三板相对活跃，其结果导致非上市公众公司的股权比较分散。这一问题具有普遍性，估计对其后希望通过IPO方式上市的公司影响较大。

　　中国证券业协会相关人士坦言，对此争议有关部门也讨论过，最终还是出于公司的长期发展以及投资者的信心出发，以限制有些股东上市后立即抛售的行为。

　　西南证券研发中心副总经理周到认为：在新三板市场交易的非上市公司，公司实际控制人以及非公众股股东必须像其他上市公司一样，对投资者做出承诺。三年内不得转让股权对公司的长远发展有益。

　　中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让与现有代办股份转让有着较大的不同，具体需要：

　　一、开立非上市股份有限公司股份转让账户

　　在参与股份报价转让前，投资者需开立非上市股份有限公司股份转让账户。申请开立非上市股份有限公司股份转让账户，需提交以下材料：

　　个人：中华人民共和国居民身份证(以下简称“身份证”)及复印件。

　　机构：企业法人营业执照或注册登记证书及复印件或加盖发证机关印章的复印件、法定代表人证明书、法定代表人身份证复印件、法定代表人授权委托书、经办人身份证及复印件。

　　二、开立股份报价转让结算账户

　　投资者持非上市股份有限公司股份转让账户到建设银行的营业网点开立结算账户，用于股份报价转让的资金结算。中国经营报记者：夏欣

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。