首只沪深300指数境外ETF今在港上市

　　李晶

　　由于上周四、上周五发售顺利，首只以沪深300指数为标的的境外ETF(交易所买卖基金)——标智沪深300中国指数基金(2827.HK，下称“标智300”)按计划今日将在香港上市。

　　标智300首发规模为2000万美元，每手买卖单位为200个基金单位，参与证券商申购或赎回最少为80万个基金单位。申购或赎回的时间均为交易日12时至15时，这意味着投资者可根据沪深300指数上午的走势，在12时至13时A股市场不交易时段进行申购和赎回。申请一经提出，未经管理人同意不能撤销。

　　一般情况下，指数基金采用指数投资策略以实现追踪指数的投资目标。其中，复制策略和代表性抽样策略是两种最普遍使用的策略：前者是指数基金大致投资于指数所有成份股，且比重与成份股在指数中所占比重大致相同；后者是指数基金投资于能代表指数的抽样成份股，

股票由管理人以“投资组合优化”的定量分析模型选定。根据“投资组合优化”，管理人会根据各市值、行业及基本投资特点考虑是否纳入股票。

　　标智300采取的是代表性抽样策略。标智300不直接持有沪深300指数的成份股，而是持有所谓的“AXP”，每个AXP与一只或一篮子A股挂钩。

　　据悉，代表性抽样策略存在一定风险，即可能出现比一般ETF更大的标的追踪误差。而标智300本身也存在

汇率波动风险。标智300以港元为面值，其所投资的AXP以美元为面值，而AXP代表的相关A股则以人民币为面值。标智300将受到港元、美元和人民币之间的汇率波动影响。

　　标智300是中银国际英国保诚资产管理有限公司与德意志银行集团联合推出的标智ETF系列基金的首只子基金，由中银保诚管理，德意志银行是其参与

证券商及A股连接产品发行人，而受托人及托管人则是中银国际英国保诚信托有限公司。

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