A股扩容多样化推进

　　本报记者 夏丽华

　　就在去年，人们还谈扩容色变，反复计算股改后的“大小非”如洪水猛兽。今天，A股扩容却成为促进资本市场平稳健康发展的题中应有之义，以存量形式存在的“大小非”自不在话下，更多的新进者乃至境外H股、红筹股也有意入场。加上公司债等新融资手段的推进，下半年A股扩容的方式将更加多样化。

　　统计数据显示，2007年上半年通过A股市场IPO的融资规模达1200余亿元，接近去年全年的水平，增发再融资近600亿元。其中，中国平安、交通银行、兴业银行、中信银行、中国远洋等大盘蓝筹股的上市，更是检验了股改后新市场的潜力。

　　业内人士也证实，当前国民经济增长前景依然看好，企业融资需求强烈，无疑下半年股市IPO融资规模会继续扩大。不过，从近期

证监会发行审核会议的情况来看，主板上市公司有些后继乏力，中小板公司已成为稳定的后续上市资源。由于国内中小企业数量众多，监管部门、地方政府、交易所都对中小企业上市持鼓励态度，按照目前每周三四家公司的审核频率，这一部分扩容预期较为稳定。

　　相比之下，H股以及海外红筹股的加速回归似乎更令市场担忧。

　　建设银行、中国移 动、中石油近期都表示拟发行A股募集资金共计约1700亿元左右，而中国电信、中国神华也将陆续回归A股。在H股公司陆续宣布回归计划的同时，一份监管部门关于红筹公司回归的草案也在业界流传，红筹回归大幕将启。

　　管理层加速大盘股回归的用意十分明显，即通过增加供给的方式稳定市场。业内人士分析，加上券商IPO的突破和地方性

商业银行的陆续上市，以及日前国资委、证监会出台国有股转让股份的规定以稳定市场预期，这些都将成为分流资金、稳定市场的重要手段。

　　对此，监管部门相关人士表示，在当前

资本市场总体形势较好、流动性过剩的情况下，采取积极措施增加市场有效供应，是一个好的时机。长期来看，提高IPO及再融资效率，加快推进H股及红筹股回归上市，是有利于市场持续健康发展的。

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