基金券商QDII开闸 A股资金将分流

　　证监会昨日公布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》和相关通知，意味着基金管理公司、证券公司等为境内居民提供境外理财服务的业务即将展开。

　　《办法》对QDII(合格境内机构投资者)准入条件、产品设计、资金募集、境外投资顾问、资产托管、投资运作、信息披露等方面进行了原则性规定，相关通知则对《办法》有关内容及其实施做出了详尽的规定。《办法》和相关通知都将于7月5日实施。在《办法》生效后，证监会将正式受理QDII资格申请。产品申请将提请证监会、外汇局和境内外专家组成的QDII产品专家委员会讨论。证监会在考虑业界专家在产品方案、投资运作、技术准备、风险控制、信息披露等方面的意见后做出行政许可决定。

　　-基金券商申请QDII门槛不低

　　根据《办法》，申请此项业务的基金公司要求净资产不少于2亿元人民币，经营基金管理业务达2年以上，在最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产；证券公司净资本不少于8亿元人民币，净资本与净资产比例不低于70%，经营集合资产管理计划业务达1年以上。

　　在国内近60家基金公司中，目前符合上述条件的基金公司有16家，它们分别是嘉实、华夏、易方达、南方、博时、大成、景顺长城、广发、国泰、鹏华、华安、富国、海富通、华宝兴业、招商、上投摩根。

　　-可以人民币形式募集资金

　　《办法》规定，产品设计须以投资者需求为出发点，充分考虑投资者的风险收益特征；境外投资可以人民币形式募集资金；QDII可以委托境外投资顾问提供投资咨询服务；资产托管业务必须由具有证券投资基金托管资格的境内银行负责，切实保障投资者资金安全。

　　-股票投资比例：没有作出限制

　　与银行系QDII产品投资股票的比例上限为50%不同，《试行办法》没有作出限制，而是要求申请募集的基金应当按照全球投资表现标准计算和表述投资业绩。这意味着证券系QDII可以比较充分地发挥自身专业优势，为投资者追求更高的收益率。

　　-投资范围：与证监会签备忘录的市场

　　在投资运作方面，相关通知要求QDII必须主要投资于已与证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区的证券市场，投资产品包括挂牌交易的股票、债券、存托凭证、房地产信托凭证、公募基金、结构性投资产品、金融衍生品等。

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　　A股资金面临分流

　　分析人士表示，作为A股市场最主要的机构投资者，基金公司在同时发行国内基金和QDII产品时，将会把这两类产品纳入基金组合推荐给其高端客户，从而不可避免地起到分流A股资金、平抑A股市场非理性亢奋的作用。

　　今年以来，国内股市快速上涨，市盈率偏高，面临较大的调整压力，巨量资金继续进入A股，积累的风险进一步加大，因此推出QDII迫在眉睫。而解决国内资金流动性泛滥，要解决目前资金大量过剩的问题，一是发行大量新股吸纳过剩资金。二是把资金引导出去，QDII就是一个重要方式。

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　　南方基金就等发牌

　　继去年9月，华安基金正式推出首只针对个人投资者的QDII产品后，有业内人士推测：博时、大成、鹏华、南方、华夏、海富通、上投摩根基金七家基金公司很有可能入围QDII发牌。日前，南方基金公司副总经理许小松向媒体透露，南方基金公司推出QDII是“万事俱备，只欠东风”。据透露，南方基金的首只QDII产品为主动型基金产品，投资于全球基金和港股，计划发行规模在8～10亿美元间。

　　祁和忠 每日经济新闻