证监会副主席屠光绍：A股H股完全套利不可能

　　据新华社北京6月14日电中国证券监督管理委员会副主席屠光绍近日在接受新华社记者专访时表示，香港回归祖国后，“内地与香港在证券市场方面的合作进入互动双赢的新阶段。”他坦言，内地与香港证券市场的合并还看不到；并明确表示，内地证券市场推出股指期货没有时间表。

　　两地证交所合并看不到

　　就有关内地与香港证券交易所合并的问题，屠光绍回答说，合并取决于市场发展的需要，目前内地与香港证券市场的合作是渐进式的，合并还看不到。但是，内地与香港证券市场间的合作会不断深入，合作领域及层面会不断深化。

　　屠光绍认为，内地与香港证券市场肩负不同的功能，扮演不同的角色，在市场效率、市场成本以及市场监督等方面有差异，彼此之间肯定存在一定的竞争，但竞争有利于更好的合作。但两地证券市场有相当的互补性，二者之间的合作是主基调，通过合作可以相互借鉴、相互促进，达到共同发展的目的。企业可以充分利用这一点促进自身的发展。

　　A/H股价差异是正常的

　　屠光绍表示，目前A股和H股市场间实现完全意义的套利还不可能，但是这两个市场间的沟通进程有其积极意义。

　　目前同一家上市公司的A股与H股之间存在着较大的差价，同一家上市公司的A股发行价通常远远高出H股。

　　对于A股和H股同股不同价问题，屠光绍回答说，价格差异是正常现象，毕竟内地和香港是两个不同的证券市场，我们现在推出的QFII、QDII等政策有利于处理两个市场之间的沟通问题，有利于市场间的平衡。

　　较多企业选择内地上市

　　屠光绍还表示，支持内地企业到香港上市的政策没有变。内地企业把香港作为境外上市的首选地的趋势不会改变。

　　对于近期有较多企业选择在内地上市的现象，屠光绍回答说，我们注意到一些境内企业和境外注册并上市的企业希望到境内市场发行股票并上市，企业选择在内地或者香港上市都是出于自身发展的需要。

　　到目前为止，内地企业共计有143家在港上市，其中113家的赴港上市时间是在香港回归祖国之后。H股公司和境外中资控股上市公司(即红筹公司)合计市值已经占香港证券市场总市值的一半，这些企业的股份交易量也占到港交所总交易量的近六成。

　　此外，自从《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》签署之后，两地证券期货经营机构和专业人才可以进入对方市场，特别是内地期货服务业只对港澳开放。迄今为止，分别有两家香港公司在内地设立了合资证券公司和合资基金管理公司，一家香港公司在内地设立了合资期货经纪公司。在专业人员资格互认方面，已有88名和8名香港专业人士分别取得了内地证券类和期货类从业资格。

　　抓紧期指各项准备工作

　　屠光绍表示，推出股指期货没有时间表，中国

证监会目前正在抓紧做各项准备工作。目前的准备工作包括与股指期货一起推出的相关各项法规以及主要的一些规章制度。从市场制度和基础建设方面，监管部门已经逐步开始建立防范和化解期货公司风险的长效机制，做好风险监管的整体架构。此外，投资者的教育培训工作也已提上议事日程。

　　股指期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。自1972年美国芝加哥商品交易所推出外汇期货交易以来，股指期货交易在发达国家已有几十年的历史，而我国金融期货交易所2006年9月才成立。   

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