上市公司对增资券商急变脸 选套现远离烫手山芋

　　曾几何时，上市公司对券商的股权视若珍宝。不过，这一态度正在随着市场的变化悄然改变。昨日，浙江龙盛和美欣达同时发布公告称，公司将不再参与国都证券的增资扩股投资。而在此前的6月5日，宝新能源刚刚发布了同样的公告。

　　上市公司态度急变

　　此前很长一段时间，遇有券商增资扩股，几乎所有上市公司全都积极参与。比如拟参与东方证券增资扩股的上海九百(600838)、上海建工(600170)、浦东金桥(600639)，拟参与国泰君安增资扩股的大众交通和华茂股份，拟参与国信证券增资扩股的北京城建，拟参与国海证券增资扩股的桂东电力……

　　对此，中信建投的分析师刘杨对本报记者表示，上市公司之所以希望购买券商股权并积极参与券商的增资扩股，主要有两个原因：“第一是行情好，券商的股权给上市公司增加了不少业绩，这部分投资收益有时候甚至能带来超过1元的每股盈利；第二就是控股券商在一定程度上有利于上市公司的利益输出，因为券商做投行和重组业务，对上市公司的利益输出较为有利。”

　　除此之外，刘杨认为，也有一些上市公司高管在借题材炒作自己公司的股票，使本身获得一些灰色收入。但是，昨日浙江龙盛发布公告称，放弃参与国都证券的增资扩股。而在不久前的5月30日，浙江龙盛还公告称，拟以3.5元/股认购国都证券3000万股。

　　选择套现远离烫手山芋

　　私募基金经理吴国平接受本报采访时表示，上市公司对券商股权态度的改变与现在股市的动荡有关。从上周三开始，在仅仅4个交易日内，沪指下跌超过15%，参股金融概念股更是连续5个交易日下跌。

　　吴国平表示，很多上市公司参与券商股权的争夺，主要目的是为了分享牛市的收益。“在熊市的时候券商的股权是烫手的山芋，而现在上市公司之所以希望获得更多的券商股权，是因为牛市中券商的收益很高。甚至一些之前只能卖出几十万元的证券公司，股权价格被炒到上千万元。但是，现阶段股市的动荡让一些公司望而却步。”吴国平说。

　　此外，吴国平认为之前一些上市公司获得券商股权的成本很低，在券商股题材最火热的时候激流勇退，选择套现也并不奇怪。

　　而刘杨则认为，现在券商壳资源的要价越来越高，但大型券商的资源已经非常稀缺，也造成部分上市公司不再追逐券商股权。“当然，证监会对上市公司获得券商股权的监督和检查很严厉，上市公司购买券商股权较麻烦也是原因之一。”刘杨表示。

　　散户注意炒作风险

　　股市中流传着这样一句话：牛市中最赚钱的是券商。

　　参股券商概念受捧早已不是新闻，很多参股券商概念股的股价远远超出其基本面。以两面针为例(600249)，其主营业务平平无奇，甚至有些业务同比有所下降。但其股价从去年的六七元一路飙升，到5月21日最高时达到57元。

　　但当牛市格局出现改变，参股券商概念股的下跌幅度就会出现超出大盘跌幅的局面。同样以两面针为例，其股价从5月30日到6月4日连续4个交易日跌停。广发证券的金融行业首席分析师余晓宜提醒投资者，一旦牛市行情不再，一些小型券商因为主营单一，风险也会急剧加大。

　　而对于参股券商的股票，余晓宜表示真正能够从券商业绩中持续获益的只有持有券商股权超过20%的公司。“持股超过20%，其获益才能够按照权益法计算，也就是随着券商业绩的增加而增加。如果少于20%，则只能依靠分红或者一次性卖出股权来盈利，是一次性获利。”余晓宜表示。

　　刘杨认为，散户信息获得能力远远弱于机构投资者，券商题材的炒作对散户而言风险远远大于收益成果。吴国平更提醒投资者，不要总是跟着题材操作，选择股票时应该更多考虑基本面。

　　“这才是最重要的。”吴国平说。 陈洁/文 王晓莹/图