操盘必读 5月14日证券市场要闻及简评

　　上海证券报：证监会警示炒股勿冒险投资

　　中国证监会11日发出通知，要求证监会各地方派出机构、交易所、相关协会和公司加强投资者教育，防范市场风险。

　　点评：上证综指从2005年6月的1000点上涨到目前的4021点附近。由于持续上涨过猛，许多机构投资者和研究人员认为，目前，大多数Ａ股已不再便宜，投资者应增强风险意识。著名学者华生10日在《中国证券报》撰文指出，目前我国股市已经“过热”。

　　上海证券报：4月金融数据增加央行调控压力

　　中国人民银行昨日公布了2007年4月份金融运行数据。虽然部分数据出现好转，但分析人士指出，流动性过剩、贷款增长偏快仍将进一步加大央行调控压力。央行仍有可能继续通过存款准备金等手段回收流动性，不排除加息的可能性。

　　点评：今年前四月新增贷款已达1.8万亿，同比多增2737亿元。4月贸易顺差同比增长很多。由此，汇集的流动性压力还是很大。从3月18日加息以来，两个月的观察期差不多。待到四月CPI、投资数据出来，如果还是居高不下，维持很强的趋势的话，月底前后央行可能会采取加息措施。

　　上海证券报：4月金融数据显示居民存款创历史最大降幅

　　央行昨日公布的4月份金融数据显示，居民户的储蓄和融资意愿发生重大转变。居民户人民币贷款增加1236亿元，存款减少1674亿元，在可查的历史数据中，这是居民户存款的月度最大降幅。

　　点评：在解读4月份金融数据时，一些专家认为，加息的脚步临近了。

　　第一财经日报：热钱酝酿择机退出中国内地股市 进出境路线图调查

　　“热钱”可能酝酿退出股市的另一个重要信号，就是最近“热钱”入境的密度已经在减弱，资金入境最密集的时段是去年10月到今年3月期间，而现在则是“持币观望”的多。

　　点评：股指攀升到4000点之后，如果股市还是像前段时间这样急升，热钱持有者也会害怕，他们会迅速拉高趁机出逃，这是他们投资理性决定的。

　　新京报：茅台高管被调查传闻平息 乔洪调任贵州国资委副主任

　　贵州茅台总经理被“双规”风波或将尘埃落定。茅台公司昨日下午通过董事会决议的形式透露了总经理乔洪的去向。乔洪将调任贵州省国有资产监督管理委员会副主任，而茅台总经理一职，暂由董事长袁仁国代行。贵州茅台将在今日的公告中发布这一消息。

　　点评：尽管部分基金仍然看好贵州茅台所具备的垄断和稀缺的品牌价值，但从基金持股情况看，部分早期介入贵州茅台的基金在连续几个报告期中，都悄然发生了减持现象。比如，易方达基金公司旗下的基金科瑞在近4个连续的报告期间，一直对贵州茅台维持着减持动作，其间后者股价以及其他基金对该股看好程度一直处于“上升通道”中。

　　中国证券网：中金所修改股指期货仿真交易合约及规则

　　中国金融期货交易所日前向各仿真交易会员公司发布通知，决定自5月14日起修改沪深300股指期货仿真交易合约表以及业务规则。

　　证券时报：新基金审批节奏再度放慢 让位于封转开和拆分

　　4月份新基金审批发行节奏再度放慢。数据统计显示，4月份获批发行的新基金仅有5只，为3月份的一半。这其中还包括一只债券型基金，4月份下旬至5月份以来更是只有国泰金牛创新成长一只基金获批发行。进入4月份以来，新基金发行节奏再次慢了下来。这也是继今年1、2月份基金审批发行放缓以来的第二次出现新基金发行放慢的情况。

　　点评：基金业内人士分析认为，正是因为封转开、基金拆分进入了一个密集高峰期，监管层为了控制市场资金供应速度，新基金的审批发行节奏才放缓下来。随着5月份这个高峰期过去，6月份新基金发行将有望恢复正常水平。

　　第一财经日报：银行系QDII将可直接投资境外股票 目前仅含港股

　　在A股市场日益火爆之际，中国银监会上周五宣布允许商业银行QDII(合格境内机构投资者)直接投资境外上市的股票。此番调整最显著的作用在于，内地居民通过QDII，可以比A股市场更低的价格投资于“A+H”上市公司的H股，缩小A股和H股的相对溢价水平，从而降低投资风险。

　　点评：QDII扩大投资范围，不排除有助于缩小A股、H股价差的可能性，随着投资范围扩大至股票，能否形成有效的套利机制仍有待观察。

　　东方早报：证监会向杭萧钢构开70万罚单

　　继上海证券交易所11日公开谴责浙江杭萧钢构股份有限公司（600477）及董事长单银木等人之后，昨晚杭萧钢构上证所的公告进一步显示，中国证监会已向该公司及相关负责人共开出了70万元的“罚单”，其中对杭萧钢构股份有限公司处以40万元罚款。

　　点评：新的形势下，随着市场环境的变化，以往被人们习惯的违法行为模式、行为手段等也随之发生改变。随着监管部门执法力度的加强，侵占上市公司资产、挪用客户资产等证券市场违法违规行为的主要表现形式正逐渐从直接侵占、挪用上市公司、证券公司财产等违法行为，转为采用更加隐蔽的违法犯罪方法来获取非法利益，特别是利用信息披露或与信息披露有关的行为，配合二级市场进行价格操纵、内幕交易。最近一段时间以来，利用信息披露影响股票价格的冲动在一部分公司的股东中表现得尤为突出，并有愈演愈烈的趋势，对此必须引起高度警惕和重点打击。