中粮系VS德隆系 拿下丰原生化后仍有漫漫长路

　　如果一家著名企业买入了一家上市公司的大部分非流通股权，往往被称为借壳上市，比如广发证券借壳延边公路上市，华闻传媒借壳燃气股份。由此，投资者往往有一种错觉，凡是上市公司股权变动，购买方看中的往往是上市公司的壳。然而中粮系的几次购并显然并非看中壳资源。

　　中粮系购买深宝恒A(000031)股权，购买之后并没有进行资产置换改变主营业务；购买新疆

　　中粮集团这一系列购并，并非简单的买壳造壳，其操作思路颇有股神巴菲特的思想，但是也有人认为，其运作方式总让人联想起德隆系。

　　中粮系VS德隆系

　　令人感到熟悉的是，中粮系收购上市公司资产的手法和以前的德隆系如出一辙，都是粮食领域，都是购买上市公司控股权，都是进行产业整合。

　　不同的是，德隆在购买上市公司之后，并未完成实质的产业整合，只是拿上市公司及其资产向银行做贷款和担保抵押，部分资金流入股市和私人公司；当然，也不排除德隆不“出事”，未来真的可能完成产业整合，成为民营“农业领袖”或其他几个行业的大佬，可惜未等气候长成，德隆资金链断裂，股市崩盘，系统崩溃。这其中，德隆资金链断裂是一个关键问题，而引发资金链断裂的一个根本问题是，德隆的产业增长无法支撑其产业购并所需的庞大开支，一旦体外循环尤其是炒股的资金形成巨亏，银行停贷，资金链势必吃紧。

　　历史无法假设。正在发生的历史需要证明。中粮集团以其强大背景和品牌形象为保障，似乎令中粮系诸多上市公司的投资者可以充分相信，中粮集团正在寻找和购买相关产业的优质公司，打造集粮食生产、加工、贸易上中下游产业链一体化的粮食产业集团，此外还涉猎地产、酒店、金融、物业等投资回报优厚的项目。沿着德隆系曾经尝试过的快速并购、快速做大的老路，一个粮食产业巨头能否呼之欲出？

　　2亿股拿下丰原生化

　　日前，丰原生化发布公告称，接到控股股东安徽丰原集团有限公司(以下简称“丰原集团”)的通知，安徽省蚌埠市人民政府(以下简称“市政府”)希望公司借助中国粮油食品(集团)有限公司(下称“中粮集团”)的资金优势和行业影响力，实现优势互补，推动生物化工产业的发展和技术进步，并带动地方经济的发展。

　　上述三方经过友好协商，已于近日达成并签署了安徽省蚌埠市人民政府、安徽丰原集团有限公司与中国粮油食品(集团)有限公司关于收购安徽丰原生物化学股份有限公司股份的框架协议。

　　协议表明，本协议各方同意由中粮集团或中粮集团指定的公司受让丰原集团持有的本公司238203058股股份中的200000000股份；中粮集团计划在入股本公司后，在现有产业基础上，根据公司业务发展需要，将逐步投入相应资金，支持公司做强做大生物质能源和生物化工产业等核心业务；协议各方将尽快谈判协商并签署正式的《股份转让协议》，股份转让的价格和支付方式由各方在《股份转让协议》中约定。

　　中粮系漫漫长路

　　丰原生化并入中粮后，“中粮系”队伍再次壮大。中粮集团已将生化能源产业作为重点发展方向之一，此次将丰原生化收入旗下，等于又布下了一颗重要棋子。

　　在公告中，丰原生化对中粮集团做了如下描述：中粮集团，是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的国有特大型企业集团，是中国最大的粮油食品进出口公司和实力雄厚的食品生产商，享誉国际粮油食品市场，在农产品贸易、生物质能源开发、食品生产加工、地产、物业、酒店经营以及金融服务等领域成绩卓著。1994年以来，中粮集团一直位列《财富》

　　中粮集团最早只是粮食外贸企业，能够成功转型至今日规模，其实经历了很长一段路。

　　中粮集团成立于1952年，主要构成是粮油食品进出口公司，1992年以来，伴随着中国市场经济的建立和不断发展，中粮集团开始由传统外贸代理企业向产业化经营的跨国企业转型。

　　2000年以来，通过重组、改制，中粮集团以几个公司为旗舰，整合和强化了核心业务资产。其中，“中粮粮油进出口公司”主营粮油糖政策性贸易业务，“中粮国际”(0506，HK)主营粮油食品生产加工业务，“鹏利国际”主营地产投资和酒店管理，“中粮发展有限公司”主营非上市业务，“中粮金融”主营人寿保险、保险经纪、期货等业务。2004年7月，中粮集团又对中国土产畜产进出口总公司进行了并入式重组。 周科竞　崔吕萍/文　车亮/摄