操盘必读 10月23日证券市场要闻及简评

　　唐肇毅

　　中国证券报：股指期货制度框架基本明确 最低门槛约3.44万元

　　沪深300指数期货合约乘数每点300元。四个月份合约同时交易。交易代码为IF，手续费每手30元(含风险 准备金)。 交易保证金为合约价值的8%，涨跌停板为前一交易日结算价10%，最小波动单位0.1点，采 用现金交割方式。平时交易时间分为两节即9：15-11：30，13：00-15：15，最后交易日15：00收盘， 与现货市场保持一致。开市前5分钟为集合竞价时间。交易结算会员最低注册资本为5000万元，全面结算 会员为1亿元，特别结算会员的最低注册资本为2亿元。投资者开户必须以真实身份办理开户手续，开户对 象分为自然人户和法人户，不能使用证券账户进行交易。投资者某一合约的最大持仓限额为2000手(单边 )。不设交易大厅，交易席位都是远程交易席位，新增“市价指令”有别于商品期货，但不能参加集合竞 价。交易指令每次最小下单数量为1手，每次最大下单数量为500手。合约面值约为43万元，交易手续费为30元/手(含风险准备金)，保证金8%。按照目前的合约面值计算，参与股指期货的最低门槛约3.44万元。

　　简评：中金所《交易细则》(征求意见稿)显示，中金所会员分为非结算会员和结算会员。结算会员具备 直接与交易所进行结算的资格。非结算会员不具备直接与交易所进行结算的资格。结算会员按照业务范围 分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。交易结算会员可以为自营和经纪业务办理结算交割业 务。中金所《结算细则》(征求意见稿)显示，交易所采用结算会员制度。交易所对结算会员进行结算， 结算会员对投资者或非结算会员进行结算，非结算会员对投资者进行结算。中金所《风险控制管理办法》 (征求意见稿)显示，为了防范市场价格操纵和防止期货市场风险过度集中，对会员及投资者的持仓数量 进行限制的制度。沪深300股指期货限仓是指会员或投资者可以持有的，按单边计算的某一合约持仓的最 大数额。

　　中国证券报：范福春表示信息虚假是虚拟经济心腹之患

　　中国证监会副主席、党委副书记范福春将信息比作虚拟经济的细胞，认为高度重视信息的质量和信息的披 露，才能推动资本市场和虚拟经济的健康发展，中国证监会也将大力推动这方面工作。目前中国证监会正 在抓紧制定《上市公司信息披露管理办法》，进一步规范信息披露义务人及相关主体的行为，以适应新形 势的要求。中国证监会还将在进一步增强信息披露有效性上下工夫，使上市公司的定期报告和临时报告更 便于投资者阅读和理解；为了确保信息的真实、准确、完整、及时，证监会将会同有关部门加强对会计、 审计、资产评估等中介机构执业行为的监管，督促其勤勉尽责，提高执业质量；并将加大对信息披露违法 违规行为的查处力度，严厉打击制造虚假财务信息和交易信息，利用信息披露误导市场和投资者等违法违 规行为。

　　简评：作为虚拟经济的重要组成部分，我国资本市场对推动国民经济发展起到了重要而积极的作用。但由 于我国资本市场起步较晚，其巨大潜力还远没有充分发挥，因此创造和利用各种有利条件，大力推动资本 市场的改革开放和稳定发展，是一项十分重要而紧迫的战略任务。

　　新浪财经：工行行使A股绿鞋 A股总配售规模达149.5亿股 网上发行最终中签率3.28%

　　中国工商银行今日公告，其A股发行中引入的绿鞋得到全额行使，使得A股配售总规模达到149.5亿股，比 初始规模130亿股增加15%，增加额为19.5亿股。其网上冻结资金量约为6503亿元，网下冻结资金约1307 亿元，总金额约7810亿元，打破了中国银行冻结资金6700亿元的纪录。工行确定本次A股发行价格为每股 3.12元，按照2006年净利润预测数除以本次A股发行和H股发行后且行使15%超额配售选择权后的总股数计 算，该价格对应的市盈率为24.92倍。

　　简评：由于网上中签率为2.965467%，低于3%且低于网下初步配售比例，发行人将6.5亿股股票从网下回拨 到网上。回拨机制实施后，向A股战略投资者定向配售57.69亿股，占超额配售后总配售规模的比重为 38.59%；向网下询价对象询价配售23.5亿股，占比为15.72%；向网上配售68.30亿股，占比为45.69%。

　　上海证券报：今明两年经济可望平稳较快增长

　　国家统计局10月19日公布的数据显示，我国前三季度GDP同比增长10.7%，同时呈现出GDP增速自高位回落、工业生产增速及固定资产投资回落、货币信贷增速高位趋稳等特点。

　　简评：尽管短期内当前经济增长速度是可接受的。但从长期看，这样的经济增长要付出很大的资源、环境等方面的代价，也带来了中国经济增长的分配失衡等一些问题。今年以来屡遭诟病的固定资产投资增速，目前随着公共产品的增加及实业领域进入更新换代时期，固定资产投资增速过快有其原因，不应简单地压制。宏观调控应更多地着力解决公共利益问题，解决长期的结构性的问题。

　　新浪财经：7家公司进入第54批股改名单

　　沪市S华夏通、S*ST海龙、S*ST雄震、SST幸福，以及深市S*ST科健、S*ST圣方、S*ST九江共7家上市公司，今日进入第54批股改程序。本批股改公司总市值约为52.05亿元，其中，SST幸福市值较大，约为14.61亿元。值得注意的是，股改公司多为SST或S*ST公司，大股东亦多为民营企业，仅S*ST九江控股股东为国有企业。

　　简评：据统计，目前沪深两市共有1182家上市公司已完成股改或进入股改程序，市值占比达93.98%，其中沪市股改市值占比达95.00%，深市股改市值占比为91.55%。

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