各大券商为IPO作准备 通过多种手段提升净资本

　　

光大证券希望通过IPO，增强净资本规模 本报记者 徐汇 摄

　　本报记者 李剑锋

　　“东海正在考虑通过多种手段来增强净资本实力，目前的主要方向集中在增资扩股和发行次级债两方面”。东海证券董秘赵俊昨日在接受上海证券报记者采访时表示。

　　作为优质券商的代表，东海证券提升净资本实力是券商们进一步改善资产质量、提 升综合实力的一个缩影。到今年10月底，券商治理整顿告一段落，证券业将逐渐进入常态监管期，而在这一过程中，净资本作为监管体系的核心指标，其作用将越来越重要。

　　与之相对应则是

证券公司净资本实力整体偏弱。根据中国证券业协会前日公布的数据，2005年底，在99家券商中，净资本超过10亿元的仅有19家，超过20亿的仅有6家。

　　海通证券资深研究员陈峥嵘认为，境内一些优质券商的资本规模与境外大投行相差甚远，在国际化背景下，这无疑会影响中国券商进一步做大做强。陈峥嵘表示，增资扩股、兼并重组、发行次级债和公司债、IPO、借壳上市都可以成为券商增加净资本规模的手段。

　　在增加净资本规模的角逐中，上市券商已走在前列。5月9日，中信证券披露，公司将定向增发不超过5亿股A股，业内人士预计，公司的净资本有望达到百亿规模。5月26日，宏源证券称，中国建投入主宏源已获批准，中国建投将向宏源证券注资24亿元，使公司净资产不低于30亿元。

　　“中信和宏源近期的动作确实对业内形成了压力。光大希望通过IPO，增强净资本规模。目前最重要的是实现持续盈利，进一步提升资产质量，期望到2008年能符合3年盈利的要求。”光大证券有关人士表示。

　　“上市已列入公司五年战略规划之中，但具体以什么方式登陆证券市场，公司还在研究”。东方证券董事长王益明称。另据了解，东方证券目前也在考虑通过发行次级债的方式提升净资本规模。

　　而长江证券有关人士称，公司将坚定不移地推进公开上市。G成大则表示，将从战略投资者的角度，同其他股东一起，积极推进广发证券快速上市。

　　与此同时，对于一些非创新券商来说，提升净资本规模更是他们迈入证券业第一梯队，进而开展各种创新业务的必要条件。“根据有关规定，申请创新试点的券商最近一年净资本不得低于12亿元，所以公司一直在考虑通过增资扩股，增强净资本实力，从而获得创新试点资格。未来，净资本大小将成为券商实力高低的重要标志”。某中外合资券商有关负责人表示。