国航回归A股拟融资80亿

　　

本报记者吴伟洪摄国航“回归A股”拟融资80亿

　　上交所发行27亿A股获股东通过，只等A股融资开闸

　　中国国际航空股份有限公司(0753.HK)3月29日在香港联交所发布公告，称国航28日分别召开了内资、外资特别股东大会以及临时股东大会，各类股东一致同意国航在上海证券 交易所发行27亿A股、每股面值人民币1元的计划，计划融资人民币80亿元左右，上市后将直接成为全流通股。

　　当天的临时股东大会还同意A股所筹资金用于购买20架空客A330－200飞机、15架波音787及10架737－800飞机，以及用于首都机场三期扩建工程中国航配套扩建项目，剩下资金将用于运营资金。

　　国航启动“回归A股”战略

　　2004年年底，国航在香港和伦敦同时上市，成为近年来中国内地首家在伦敦、香港两地同时上市的企业。当时，国航共发行了28.06亿股

股票，筹资总额为83.6亿港元。

　　2005年，国内股市启动股权分置改革，股改使得国内股市的估值体系发生了较大变化，同时经过多轮调整，A股市场的估值已经基本与海外股市接轨。

长城基金的杨流学告诉记者，从大环境看，国内股市正在从过去的“投机市”向“投资市”转型，不管是管理层，还是投资者，都希望改变此前国内股市上市公司质量不高，业绩不好的现状，希望那些此前在海外上市的优质国企，能够返回国内A股市场。“优质国企的回归，有利于提升国内A股市场上市公司整体质量，能为机构投资者和散户提供更多的投资选择。”

　　另一方面，股改也解决了此前阻挠海外上市的国企回归A股市场的最大拦路虎——股票定价问题，所发行的股票全流通，不存在差别定价。记者从国航股份投资者关系部相关工作人员处了解到，按照国航的计划，国航的发售价格将不低于A股发行询价期间国航H股平均收市价的90％(3月29日，国航H股收报2.95港元)。

　　A股市场呼唤优质国企回归，相关制度障碍也已扫除，加上这些海外上市国企也有在国内融资从而进一步推动业务发展的需求，成为推动国企“回归A股”三大动力。记者了解到，中石油、交通银行、中国铝业、广深铁路、重庆钢铁、大唐国际等大型国企都已经或正在启动“回归A股”战略。

　　只待恢复新股发行

　　A股启动股改后，就停止了新股的发行。因此，什么时候恢复新股发行，就成为业界关注的焦点问题。今年“两会”期间，证监会主席尚福林就曾明确表示，实施新老划断、开展再融资、发行新股有三个前提条件:一看股改进展；二看市场预期；三看配套政策。记者从证监会新闻处相关人士处了解到，由于条件尚未成熟，直到目前，证监会仍然没有公布“新老划断”时间表。

　　尽管国航的各类股东都通过了国航A股上市的计划，但是，由于上述原因，国航股份A股上市要进入正常程序，尚需等待A股开闸。国航股份投资者关系部总经理王凯指出，国航A股上市现在还没有明确的时间表。记者致电国航股份此次A股上市的主承销商中信证券。相关人士告诉记者，国航股份A股上市的相关程序基本已经到位，只等A股开闸这个东风了。

　　不过，由于受油价不断上涨的因素影响，目前整个航空业的业绩都不太理想，机构投资者对投资航空类股票十分谨慎，因此，国航A股上市能否卖到一个好价钱，尚需看上市之时

国际油价的走势。

　　长城基金的杨流学指出，国航“回归A股”具有典型案例的意义，可供其他已在海外上市欲回归A股的国企借鉴。

　　本报记者田申实习生刘澍涛

　　旁边报道

　　国航业绩领跑航空板块

　　在中国国内三大航空集团(2002年民航业重组，组建了中国航空集团、中国东方航空集团和中国南方航空集团这三大航空集团公司。这3家集团公司资产总额占中国民航业总资产的80％)中，东方航空和南方航空都已经在内地上市，只有国航仍然没有在A股上市(中国航空集团公司持有在香港和伦敦上市的中国国际航空股份有限公司65.8％股份；东方航空集团公司持有在上海、香港和纽约三地上市的东方航空股份有限公司61.64％股份；南方航空集团公司则持有同样在上海、香港和纽约三地上市的南方航空股份有限公司65.2％股份)。

　　受去年航空燃油价格上涨25％的影响，在2005年里，中国国内三大航空集团的经营都遇到了相当的困难，或者是税前利润大幅下降，或者是亏损额惊人上升。其中，中国航空集团公司2005年实现税前利润人民币25.6亿元，较2004年的30亿元下降14.7％；东方航空集团公司税前利润为人民币1.73亿元，较2004年的13亿元大幅下降86.7％；南方航空集团公司税前亏损人民币7.26亿元，亏损额较2004年飙升了208％。田申