国际投资大师表示中国股市年预期回报将达9%

　　

国际投资大师麦基尔(资料图片)

　　本报记者 庄少文

　　日前，国际投资大师、普林斯顿大学教授麦基尔先生应博时基金公司邀请再次来华发表演讲。在演讲中，麦基尔教授表示，目前中国股市非常有吸引力，中国股市的综合预期回报水平将达到9%。

　　麦基尔教授认为，到2010年左右中国每年的经济增长水平大概会保持在7.5%左右，城市化和中西部地区的开发是两个主要的驱动因素。在接下来的几年内，中国股市的综合预期回报水平将达到9%。中国目前的国债水平基本上维持在2%-3%的水平，中国的股市投资风险溢价大概是6%的水平，要比美国的股市有吸引力得多。对于一个投资中国股市的外国投资者来说，投资回报就显得更有吸引力。他表示相信，人民币相对于美元每年大概会有3%左右的升值，在这种情况下，外国投资者投资中国股市的吸引力就更大了。

　　麦基尔认为，中国目前的股市相对于国际

资本市场来说也是非常有吸引力的。彼德林奇有一个非常好的对股市进行估值的法则就是公司的PEG指标。在美国现在PEG水平大概是2，也就是说美国现在的市盈率水平是公司盈利增长速度的两倍。无论是中国的A股还是H股以及发行美国存托凭证的中国公司，它们的PEG水平大概差不多在1的水平，或者比1稍高一点，相对于它们的增长来说，它们非常有投资吸引力。

　　麦基尔表示，中国股市具有吸引力主要基于两方面原因，第一是

中国经济增长会持续下去，第二是中国股市目前有一个非常具有吸引力的估值水平。他表示，中国目前的投资者处在一个很长的隧道里，光明很快就会来到。