吴晓求称中国根本没必要搞QDII

　　

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求(新浪财经资料图片)

　　他建议把大企业、好企业留在境内市场，在做好国内资金渠道多元化的同时，还应花更大力气吸引海外合规资金入市　

　　记者 周翀 北京消息　“我国资本市场发展战略，尤其是大型企业的海外上市战略必须调整。”中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求日前对本报表示，“QDII、CDR的路子都走错了。”　

　　吴晓求说，在当前的发展阶段，把大型国企放到海外市场上市，让本地投资者通过QDII到海外市场投资，或购买海外上市国企发行的CDR，是错误选择。应确立“把大企业、好企业留在境内市场，同时放松资本项下外汇管制，让海外资金投入本地市场”的思路。　

　　吴晓求接受上海

证券报采访时表示，至少有四方面理由支持上述观点：　

　　首先，我国大型企业上市所处的条件与环境都已经发生了较大变化。当前，我国银行体系已出现巨额资金盈余，迫切需要寻找合适的投资渠道。对于大型企业，国内资本市场已经有了一定的承受力。　

　　其次，要培育强大的国内资本市场，就需要彻底改变上市公司结构，造就真正的蓝筹股市场。吴晓求说，“中国可以把现有A股市场上的长电、宝钢、中石化、联通等大盘股，加上未来海归的大型国企股整合起来，形成类似道琼斯30种工业

股票的大盘蓝筹指数，打造中国的蓝筹市场。”　

　　第三，从改变金融体系风险结构、建立现代金融体系角度看，大型企业国内上市也有重要意义。通过留住大型国企，有助于建设发达的资本市场，从而建立一个既有投资功能、又有风险分散功能的金融体系，以取代传统的银行主导的金融体系。这对保证金融安全，合理分散风险，具备战略价值。　

　　第四，我国股市市值占GDP的比重太低，资本市场无法有效承担配置金融资源的任务，必须通过大型国企的本地上市，来迅速提高市值／GDP比重。　

　　吴晓求认为，为留住大型国企，必须推进资本市场资金渠道多元化改革。首先，必须通过适当安排，帮助银行体系的巨额资金盈余转化为资本市场上的投资。为此，应大力发展

开放式基金、银行系基金。此外，作为成熟市场中重要力量的私募基金也应该得到应有重视，必须改革目前还不支持私募基金发展的法律架构。在做好国内资金渠道多元化的同时，还应花更大力气吸引海外合规资金入市，在提高QFII投资规模基础上，应适时放松资本项下外汇管制，提高海外资金入市的便利度，逐步将本地市场发展为比较自由的投资市场。