外资逐步进入 本土券商QFII大餐将被蚕食

　　业内人士表示，台湾地区的证券市场开放进程将给大陆提供最好的启示

　　冯桔 每日经济新闻

　　“从1991年QFII制度设立，到2003年证券市场全面开放。台湾的证券业现在是竞争残酷，血雨腥风。”台湾地区最大的本土券商、台证证券总经理林克孝昨日在上海证券大厦举行的“两岸QFII国际业务交流会”上告诉《每日经济新闻》。

　　广发证券上海总部一管理层称，目前的券商几乎没有多少可以盈利的业务，股改开始后，A股的新股发行全部叫停，投行业务几乎全线停顿。另外，券商的国际业务中，帮助上市公司发B股 新股或者定向增发更是停滞多年，“代理QFII可以说是唯一有利可图的国际业务。”

　　然而，QFII这块蛋糕是政府保护证券业的“产品”。根据监管规定，外资的QFII资格本身就具有一道门槛，其次外资以QFII方式进入证券市场，必须要在上海和深圳各寻找一家中资券商作为代理机构，也可以由同一券商的沪深分支机构代理。从2003年初美国高盛集团获得首个QFII额度开始，截至目前已有27家QFII活跃于A股市场，这笔代理费用也就由本土券商分食，形成了一个既定的格局。

　　但是本土券商独享QFII代理的局面最终将被打破。尤其是今年以来，外资银行掀起的入股中资券商的风潮使得本土券商开始自危。“这一天会比我们想像的来得还要快，台湾用了12年，可能大陆还不用这么长时间。”一本土券商表示，目前外资已经用各种办法绕过监管机构的“坎”，例如高盛高华证券、瑞银买入的新北京证券，都能够在中国大陆进行全部投行业务，可以预见这样的合资券商还会越来越多。

　　林克孝表示，台湾地区在证券业开放过程中，也曾出现合资券商盛行的情况。例如台证证券本身就曾和UBS(瑞士银行)合资，但在允许外资券商进入后，UBS就卖出了台证的股份，将自身的证券部门进驻台湾地区。

　　“经过一轮大浪淘沙，台湾在鼎盛时期有400家券商，现在只有100家不到。而且随着大鱼吃小鱼进程加速，最终可能只会剩下40家。”台湾地区券商代表昨日表示。