操盘必读 10月25日证券市场要闻及简评

　　(一)政策动态

　　东方早报《交易所发文以股抵债股改在即》“记者昨日获悉，近日各上市公司及保荐机构相继收到沪深证券交易所发出的文函，文函对‘以股抵债’与股权分置改革相给合的问题作出了规定。在该文件下达后，‘以股抵债式股改’即将启动。据悉，无力支付对价的深圳本地国资控股上市公司有可能首批进入试点名单。”

　　简评：上述政策对于“以股抵债概念股”，可能产生刺激。其中的华北制药已经有较大涨幅。可以进一步关注其中的其他品种的增量情况。

　　(二)政策动态/外资参股购并

　　北京晨报《非流通股外资有望持有流通股》“近期将加快股权分置改革节奏，有关部门正在研究制定相关办法，允许持有非流通股的外资作为战略投资者持有流通股。”

　　简评：此举对于“外资参股购并概念股”的增多有利，有助于出现类似四川双马、深发展这样的短线脉冲式机会。此一概念，后市可以继续挖掘。

　　(三)政策法规

　　北京晨报《证券法三审稿规定发新股要国务院批准》“中国证券法及公司法修订案三审获得通过几成定局，证券法三审稿与二审稿相比，共作出6项主要修改。其中，进一步制约证监会权力，规定设立股份公司公开发行股票以及公司公开发行新股，除要符合证监会规定的条件外，还要经国务院批准。”

　　简评：上述规定虽然增加了行政审批的严格程度，但是，十一五规划已经确定了扩大直接融资的方针政策。未来新股扩容的恢复，只是一个时间问题。反映到盘面上，基金重仓股不断走弱和出货，说明基金对此可能有一定预期。目前市场内主要靠游资短炒热点和概念、题材。

　　(四)行业动态/汽车业/纺织业/进出口业

　　东方早报《前8月汽车业利润降228亿》“随着销量的增长，国内汽车行业销售收入开始增长，行业利润跌幅逐渐减缓。商务部网站昨天公布的数据显示，今年前8个月，国内汽车行业实现利润总额309.21亿元，同比降幅由上月的45.34%减少至42.52%，下降额为228.74亿元。”

　　北京晨报《商务部预测外贸增幅明年放缓至18%》“商务部国际经贸研究院副院长李雨时指出，2006年的国际环境和国内形势仍对中国对外贸易发展较为有利，但也存在一些突出矛盾和挑战。”

　　简评：汽车板块、外贸板块、港口板块等板块中，港口板块目前走弱明显。说明股市还是具备一定的经济晴雨表功能。汽车板块虽然有部分股票短线强势，但是长远是否具备投资价值，也费思量。由上也可见：部分行业衰退的背景下，未来股市不能出现类似96年度、或者2000年度的大牛市。机会是局部的、阶段性的。(执业证券分析师叶剑[e-mail])