操盘必读 10月11日证券市场要闻及简评

http://finance.sina.com.cn 2005年10月11日 08:10 新浪财经

　　(一)政策动态

　　东方早报《A、B股有望股改后合并》“随着上海永久和深万科股改方案的亮相，含B股公司的股改开始启动。分析师称，虽然B股股东不能享受对价，但股改完成后可能就会进行A、B股合并工作，在同股同价的预期下，B股仍有上升空间。”“上海永久和万科两家含B股公司的股改方案出台，明确了B股在股改中不获得对价已成定局，前期对B股对价的期待彻

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底落空。”“二者的合并需要一定的条件，如人民币的兑换、汇率机制的完善等。”

　　简评：上述消息，属于分析师的推断。尚不是政策。甚至离开形成政策尚远。不过，如果AB股并轨，则股改过程中碰到的牵制因素将越来越多，包括：并轨、再融资，等等。上述消息对于A股具备利空意义。

　　(二)股改动态

　　东方早报《鞍钢有望试水“A＋H”股改》“据知情人士透露，继万科率先推出B股股改之后，鞍钢新轧(000898)将在深市率先试点含H股公司股改，目前鞍钢新轧的股改方案已提交深交所。但方案的最后敲定并披露，还有待监管层出台含H股公司的股改指引文件。”

　　《新钢钒调整股改方案》“非流通股股东攀枝花钢铁有限责任公司向流通股股东每10股无偿派发4张存续期18个月、行权价4.85元(以新钢钒2005年中期每股净资产6.01元在实施资本公积金每10股转增3股后的除权值4.62元上浮5%)的欧式认沽权证。新钢钒还对非流通股股东的承诺事项作了调整。” 《万科股改方案》“大股东华润股份向流通A股股东按每10股流通A股免费派送7份认沽权证。该权证存续期为9个月，行权价格3.59元。按权证理论价值测算，华润股份送出率高达51.15%-68.45%。保荐人招商证券测算，该认沽权证的理论价值为0.3896元／份，相当于流通A股股东每10股获得0.76股的对价。”

　　《七公司股改方案获国资委批准》“沪市南化股份600301　、天药股份600488　今日同时公告，两公司股权分置改革方案分别获得了广西壮族自治区国资委及天津市国资委批准。另外，深市的京新药业(002020)、辽通化工000059　和新中基(000972)、江苏琼花002002　、江苏三友002044　的股权分置改革方案也获得国资委批准。”

　　简评：目前股改过程中，上市公司慷慨、吝啬各有不同，投资人还是依照“成长性＋对价数”选股。对于某些处于宏观调控之下、成长性受到影响、同时又非常吝啬的房地产股，市场是否“用脚投票”，可以观察。如果如此，则可不理睬。

　　(三)市场热点

　　新闻晨报《纽约再遭恐吓国际金价再上17年高位》“在国庆假期中，国际金价曾经因为美元走强而回落至462.80美元，但随后受到基本金属普遍走高，以及纽约遭受恐怖袭击威胁等因素的激励，基金多头再次推动金价走强至475美元上方。周一，金价再接再厉，尾盘触及478.35美元，为1988年1月以来的最高水平。”

　　简评：黄金类股票目前处于强势。得到了上述题材的支持。但是注意短线操作不必在阻力位上追涨。从国庆复市之后第一天的市场表现看，有成长性支持的部分预增股、有政策支持的农业股、以及有题材支持的黄金类股票等少数板块，逆市逞强。但是，大多数股票受制于业绩衰退等因素。市场是分化明显欲振乏力的，机会是局部可为但需审慎的。

　　(四)季报动态

　　深圳商报《上市公司三季报披露拉开序幕》“今日，6家公司率先交出三季度业绩成绩单。这6家公司包括华邦制药、天奇股份、七喜股份、江苏三友等4家中小板公司及宝钛股份、黄河旋风等两家沪市公司。6家公司并无特别惊喜。其中成绩最好的是宝钛股份，每股收益为0.25元。其节前预告业绩增长50%，实际上是主营业务收入和净利润同比增长一倍。4家中小板公司业绩平平，每股收益在0.10元至0.18元之间。黄河旋风每股收益也仅为0.08元。由于此前三季度业绩预增的公司数量同比减少，上市公司业绩下滑成为业界隐忧。”

　　简评：业绩可能整体下滑，是目前困扰市场的主要因素之一。问题是：业绩在宏观调控的背景下，在年报、明年一季报、明年中报是否连续下滑？这种可能性是存在的，将直接决定股改是否顺利。精选“高成长型股改概念股”、减少操作频率，是跨年度行情中逆市操作的唯一出路。不是高成长、高对价、大题材的品种，可以坚决不考虑。(执业证券分析师叶剑yes413a@163.com

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