操盘必读 9月27日证券市场要闻及简评

　　叶剑

　　(一)、证券衍生品

　　新华社《尚福林在中国金融衍生品论坛上表示股指期货将适时推出》“中国金融衍生品论坛9月26日在上海隆重举行。中国证监会主席尚福林在演讲中指出，适时稳步发展我国 的金融期货市场，是我国资本市场改革和发展战略中的一项重要任务。”“随着股权分置这一历史遗留问题的逐步解决，客观上将消除推出股指期货等金融衍生产品的制度性障碍，为资本市场产品创新拓宽道路。”

　　《上证所确定衍生品创新原则　产品将由简到繁；风险将由低到高》“上证所理事长耿亮指出，上证所将根据四个原则推进金融衍生产品的创新进程：一是产品风险由低到高的原则；二是产品结构由简单到复杂的原则；三是国际通用模式与中国特定的市场环境相结合的原则；四是产品创新为市场整体发展服务的原则。”

　　简评：由尚福林讲话看，推出股指期货，要到股改完成之后。对于眼前的影响就不大。

　　(二)、业绩预告

　　综合四川金融投资报华西都市报《多家公司今“报盘”业绩，亏多增少》“上海汽车、领先科技(000669)两家上市公司预计三季度将出现业绩大幅下降。其中，上海汽车预计2005年前三季度实现的净利润与2004年同期相比将下降超过50%。领先科技则预计其前三季度业绩将下降50%以上。”

　　“本次预计三季度将出现亏损的有ST古井(000596)及方兴科技(600552)。*ST东海预计今年一到三季度可能出现亏损。*ST古井预计1-9月亏损800万元左右。*ST托普1-9月业绩亏损。ST中西第三季度预计仍将出现亏损。”

　　“现代制药(600420)称，经该公司财务部门初步测算，预计2005年三季度净利润与上年同期相比增长50%以上，上年同期净利润为3203万元。”

　　简评：从业绩预告看，宏观调控的结果将在季报、年报中显现。未来个股至少是大分化的。股指如果上升，将面临“个股不齐心”的局面，并且需要先消化业绩预警预亏的利空。

　　(三)、股改动态

　　东方早报《华邦制药等修改股改方案》“中小板公司华邦制药(002004)今日推出了新的股改方案，相比原方案，公司流通股股东每10股将多得1.1股对价。新方案将对价支付水平调整为每10股支付3.3股。”“丽江旅游(002033)今日对方案做出修改，现方案改为非流通股股东每10股给付流通股股东3.5股股票对价，限售期满后其通过深交所中小企业板挂牌出售股票，出售价格不能低于每股人民币12元，而原方案减持底价为每股人民币10元。”“百科药业：每10股多送0.7股。现方案将对价水平提高为每10股流通股支付3.2股股票对价。”

　　简评：继续跟踪“修改方案股改股”的表现。但是目前的操作，上有回补1186点缺口的引力，向下也有回补1130点的引力，上下均有可能比较尴尬，只有在成长股、“修改方案股改股”等等当中寻找机会。

　　(四)、股改政策动态

　　1、四川金融投资报《深圳市属国企月底完成股改立项》“深圳市国资委有关负责人日前表示，将积极稳妥有序地全面推进所属国有控股上市公司的股改工作。据介绍，深圳市国资委已经全面启动了市区属国有控股上市公司股权分置改革的立项工作，并将在9月底以前全部完成股改立项。近期，市国资委将提出全市股权分置改革的基本方案报送证券监管部门和证券交易所。同时，在基本方案的基础上，进一步优化股改方案，对于条件成熟的上市公司，马上推出股改方案。”

　　2、东方早报《B股公司股改条件成熟》“昨天，股权分置改革领导小组一行来到上海进行股改工作调研，其中特别请来了A＋B、A＋H股上市公司或大股东进行交流，会上还传出了‘B股公司股改条件已成熟’的声音。其中邀请了海欣股份、

中国联通、中海发展、上海永久，以及拥有诸多上市公司的国有控股股东锦江集团、上海电气集团等公司召开了座谈会。”

　　简评：沪深本地股还有继续跟踪、挖掘黑马的价值。([e-mail])

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