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9月25日晚，武钢股份(资讯 行情 论坛)与新钢钒(资讯 行情 论坛)均在推出包含发行权证在内的股改方案。权证市场离扩容越来越近，与此同时，交易所方面似乎也准备为此铺平政策道路。
日前，上海证券交易所召开了第三届理事会第25次会议，耿亮理事长主持了会议。会议审议并原则通过了《<上海证券交易所权证管理暂行办法>补充规定》。《补充规定》对《暂行办法》中的一些关键性问题，
如证券公司申请权证发行人资格、一级交易商制度、权证的再次发售等做出了基本规定，对权证业务的健康发展有积极作用。
还记得上市首日，宝钢JTB1(资讯 行情 论坛)巨量封住涨停价1.263元，并且在之后的几日内最高上攻至2.088元，完全与宝钢股份(资讯 行情 论坛)的价格脱钩，令业内人士大跌眼镜。交易记录显示，8月22日上市后的几天里，以深圳、上海两地为主的游资大举介入，其中包括“国信证券深圳红岭中路”、“国泰君安上海江苏路”等知名“涨停板敢死队”席位。一时间，权证的红火和“T+0”的魅力几乎吸引了整个市场的眼球。
为什么游资成了主力？很大一部分原因在于7月18日上证所颁布的《权证管理暂行办法》中规定，权证发行人不得买卖自己发行的权证。这就意味着作为宝钢权证(资讯 行情 论坛)一级交易商的国泰君安和国信证券被限制在宝钢权证之外。8月底前，国泰君安、光大证券等多家券商已经向上证所提出发行宝钢备兑权证的申请，初显给这种危险的“击鼓传花”游戏降温的意图。
分析人士认为，一旦权证做市商制度确立，权证市场将趋于规范。据了解，做市商制度的作用在于引导市场合理定价，做市商可凭借其技术优势来有效引导权证的定价，消除市场上的非理性因素。同时，做市商还能保障权证市场具有足够的流动性。
9月23日，宝钢JTB1大跌8.01％，收于1.103元。从目前的市场情况看来，外界环境的变化已使参与宝钢权证的资金显示出强烈的出局欲望。25个交易日中，宝钢JTB1坐了一回刺激的过山车：先是用了4个交易日从0.688元最高冲至2.088元，涨幅超过203％；之后，便一路下跌至最低的1.060元，且近日开始加速下跌。看来，昔日巨量资金背弃内在价值疯狂炒作的豪气突然间没了踪影，交易所的这些新动作使它们感到了强大的压力。
本报记者 钱政宜 发自上海
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