保荐人饕餮股改大餐 深交易所发指引规范群雄

　　商报讯 (记者 苗燕) 昨晚，深圳证券交易所发布了《上市公司股权分置改革保荐工作指引》。这份共24条合计2300余字的文件，对规范上市公司股权分置改革的保荐工作、保护投资者的合法权益起到了积极的作用。在股改沟通风生水起之时，另一个战场也弥漫着硝烟。众多券商饕餮之下的股改盛宴，已徐徐开启，而众人争食分享之势也愈演愈烈。此时出台一份专门针对保荐机构工作的《指引》，对股改来说，无疑是十分必要的。在众多券商饕餮股改大餐的同时，他们也需要一些“规矩”，来规范自身的行为。

　　券商争食股改大餐

　　据记者了解，目前拥有股改保荐资格的券商共计51家。而现有的86家股改公司中，已被34家保荐机构所包揽。其中国信、海通、国泰君安、华欧国际、平安、中信、广发分别以8-5家不等，包揽了86家股改公司的近半数。

　　第二批股改中的大赢家中信证券，被国信证券后来居上，国信证券在股改全面铺开后，一举拿下了5家公司的保荐资格而超越了中信，成为独占鳌头的最大赢家。

　　统计显示，在已经公布的86个股改项目中，有21家公司选择了IPO时的主承销商作为股改保荐机构。而另外一个明显的特点是，众多上市公司选择保荐机构喜好就近，国泰君安保荐的6家公司中，4家属于上海本地股。其中，G长电和民生银行分别由两家机构作为保荐人。其实目前市场中资质较好、股改难度小的上市公司资源已基本被瓜分完毕，大券商不出意外地处于绝对优势。

　　众多保荐机构的争食，并不是只图眼前利益。通过股改成为客户的上市公司，可以为券商带来持续的良性资源，其后续包括再融资、收购等业务才是证券公司真正的目标。并且，《指引》明确规定，上市公司股权分置方案实施后，保荐机构不得更换保荐代表人，这更加使得双方未来有了合作的有力保障。

　　《指引》未明确收费标准

　　股改保荐战场曾经是一个遍地黄金的战场。以中信证券为例，在第二批股改试点中，其操刀的5家股改公司，使得其至少有750万元进账。

　　但一位业内人士透露，随着股改的全面铺开，第一二批试点阶段时保荐人至少收入150万元保荐费的美丽时光，已经快要一去不复返了。他透露，现在为了争取客户，不少公司已经将保荐费用一降再降，而目前30万-50万元的收费，基本成了小券商们争食的有利武器。这场客户争夺战已经越发硝烟弥漫了。

　　一位投行人士认为，大券商自然更有优势。因为这些券商有强大的股东背景、丰富的人脉资源、良好的品牌形象，在国资部门逐渐成为股改主角的时候，他们会倾向于选择这样的大券商。因为像G宝钢、G广控、G长电等复杂的方案，中小券商很多都没有能力完成，并且，随着金融衍生品的不断更新，券商自身的能力是否能够适应股改公司的需要，也成为其竞争的门槛。

　　然而，《指引》并未就“券商收费标准”的问题做出明确规定，也未提及任何收费的问题。

　　交易所将监督保荐机构工作

　　《上市公司股权分置改革管理办法》就加重了交易所的责任，规定交易所可以对保荐机构和保荐人监督，规定证券交易所可对保荐机构进行公开谴责，而在新出台的《指引》中，更要求保荐人要跟踪上市公司股改后的进展，定期向交易所报送保荐工作报告，且交易所还将定期对保荐机构和保荐代表人的保荐工作进行评估。

　　一位业内人士认为，因为保荐机构的文件是通过交易所向市场发布的，所以交易所有权对文件的真实性进行监督，但他已然坚持认为并不能就此认定交易所是保荐机构的主管部门。

　　各保荐机构保荐股改公司一览

　　国信证券：8家G紫江、G长力、福星科技、G苏泊尔、天奇股份、凯恩股份、京新药业、巨轮股份；

　　海通证券：7家G银鸽、民生银行、天药股份、张江高科、泰豪科技、新中基、科华生物；

　　华欧国际：6家G三一、G龙盛、G郑煤电、民生银行、承德钒钛、威尔科技；

　　国泰君安：6家G国投、G明珠、G上港、G宝钢、上海汽车、G金牛；

　　平安证券：6家G亨通、铜都铜业、华兰生物、华星化工、华帝股份、江苏三友；

　　广发证券：5家G金发、G宏盛、G长电、康美药业、七喜股份；

　　中信证券：5家G申能、G恒生、G中化、G广控、G长电；

　　西南证券：3家清华同方、G韶钢、G物华；华泰国际：3家G宝胜、上海金陵、江苏琼花；

　　山西证券：3家G卧龙、西山煤电、久联发展；

　　华夏证券：3家G中信、德豪润达、宁波华翔；

　　华西证券：3家重庆路桥、G鲁西、珠海中富；

　　招商证券：2家G华海、南京港；

　　国盛证券：2家G中孚、霞客环保；

　　德邦证券：2家G凯诺、南化股份；

　　民生证券：2家G敖东、辽通化工；

　　光大证券：2家中金岭南、G中捷；

　　东方证券：2家G传化、G永新；

　　申银万国：2家精工科技、G鑫富；

　　巴黎百富勤：2家中航精机G苏宁；

　　东海证券：1家G人福；

　　方正证券：1家G天威；

　　中金国际：1家G华联；

　　中原证券：1家G风神；

　　国联证券：1家G华发；

　　银河证券：1家综艺股份；

　　联合证券：1家江淮汽车；

　　渤海证券：1家G农产品；

　　中银国际：1家建投

能源；

　　大通证券：1家G七匹狼；

　　兴业证券：1家G海特；

　　东莞证券：1家G伟星；

　　第一创业证券：1家G新和成；

　　金元证券：1家

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