保险资金海外投资稳步推进 平安现行两公司跟进

　　北京消息 中国平安已率先进行海外市场投资，而中国人寿和人保财产也积极行动起来，递交了有关申请。资金量不大的保险外汇资金境外运用已经形成稳步推进态势。

　　培养资产全球配置能力

　　保监会刚刚出台了《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》。据了解，目 前我国保险外汇资金规模有100多亿美元，三家海外上市的保险公司首次公开发行集资约60亿美元。而平安是首家获准进行海外投资的保险公司，2005年1月10日，中国平安首获境外投资资格，国家外汇管理局给予其17.5亿美元的投资额度。

　　按照去年的年报显示，中国人寿可投资境外的保险外汇投资额度最高可达24.2亿(约188.7亿港元)，占全部保险外汇投资资产的四分之一，为单个公司最大投资规模。

　　中国人寿资产管理有限公司投资研究中心周莉珠研究员认为，实施细则是国内第一部关于机构投资者境外投资的操作规范，与去年8月出台的《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》相配套，进一步明确了保险外汇资金境外运用的具体要求和程序，这对推动保险机构投资者规范发展、领先一步培养资产全球配置能力创造了极为难得的契机。

　　从发展的眼光看，以保险外汇资金为起点开展境外投资业务，是培养保险机构资产全球配置能力的现实选择。国际经验表明，资产全球配置能力是保险机构核心竞争力的重要组成部分。尤其是新兴国家在融入国际资本市场的进程中，保险公司的资产结构都呈现出明显的国际化趋势。例如，日本保险公司的国外证券比例从1978年起步时的2%上升到1997年的10%，其中1989年最高时曾达到16%。

　　业内人士认为，保险行业境外投资的起航意义还在于为中国其他境外资金投资进行探索。

　　境外投资范围还留有余地

　　保险外汇境外投资的范围还留有余地，保险权威人士明确表示，投资范围放开是个逐步的过程。包括衍生工具，在进行长期投资时就显得很重要。现在刚开始，不要急于马上规定。

　　业内人士表示，适度放开投资范围，允许保险机构选择更多的投资工具。在符合投资比例和信用评级规定的范围内，允许投资政府债券、国际金融组织债券、政府担保债券(如MBS)、中国企业在境外发行上市的股票、结构性存款等投资品种，为市场主体进行产品创新提供了空间，鼓励保险机构在拓展资产配置有效边界的同时，不断提高风险管理的技术水平。

　　目前我国资本项目的管制还比较严格，保险资金大规模开展境外投资的条件尚不成熟。实施细则的出台，有利于保险机构在现有的政策规范下，走出国门参与国际竞争，逐步熟悉国际金融市场，积累投资管理经验，从而增强实力，提高竞争能力。

　　周莉珠认为，保险机构要把握机遇，着力培养核心竞争力。保险外汇资金境外运用渠道的实质性放开，意味着保险机构进入国际资本市场的政策条件已经成熟，也具备了规范发展所必需的规则。保险机构要在国际资本市场的竞争中尽快成长起来，还必须在内控制度、专业人才、技术系统等方面做积极主动的调整，并在创新投资管理模式和运作载体方面作进一步的探索，把握当前难得的发展机遇，努力培养资产全球配置的能力。

　　到自己熟悉的海外市场投资

　　投资收益率一直是困扰保险资金投资的难题。从2001年到2004年期间，保险资金年投资收益率分别为4.3%、3.14%、2.68%和2.4%，保险投资收益近年来一直呈逐年下降趋势。而今年吴小平副主席预计全行业的投资收益率有望达到4%，任务比较艰巨。因此，股票投资肩负重任。

　　平安做得不错，保险权威人士是这样评价平安保险海外投资业绩的。

　　有关人士透露，平安不仅进行了银行存款和债券投资，还在香港市场买了些股票。2004年8月，保监会和央行联合发布《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》，投资品种仅限定为银行存款、高信用级别债券、银行票据等固定收益类产品，因此债券成为国内保险公司在海外市场上选择的主要投资品种。

　　事实上，保险外汇资金可投资境外股市的消息早在2个月前曾公布过一次。6月17日早上，保监会曾在其网站上刊登了《关于保险公司外汇资金投资境外股票有关问题的通知》，但仅仅3小时之后，这则通告就被撤下，随后一直未出现。保监会对外解释说，希望与相关细则完成后一并出台。

　　据悉，中国人寿和人保财险也正在申请股票投资，在香港上市的中保国际也正在制定具体境外投资计划。

　　业内人士表示，会考虑海外市场股票投资规模，到自己熟悉的市场，如香港市场和美国市场等进行稳步的投资。

　　作者：记者 卢晓平