中富证券成功获救 首都机场集团斡旋功不可没

　　本报记者 张勇 上海报道

　　继湘财证券之后，中富证券成为建银投资注资的第二个对象。同为德隆系券商，中富证券与已经关闭的德恒证券、恒信证券之间，已有“生”“死”悬殊，并将会彻底摆脱德隆事件的阴影。

　　这部分归因于中富大股东首都机场集团的斡旋。

　　三种模式

　　据内部人士表示，中富证券的资产质量一直不错，在启动救助计划之前，建银投资通过华融对公司的财务状况进行一次了解，发现其资产状况仍然不至于“无药可救”。

　　虽然曾经被德隆集团控制，但中富

证券所涉及的违规资金却不大。8月29日，公诉人提交的报告表明，中富证券违规资金规模为7.91亿元，远比德恒证券208亿元的规模要小。

　　另据其2004年未经

审计年报显示，中富证券剩余净资产约3.17亿元，其中包括价值约为8000万元的13家证券营业部，以及在上海中欣大厦的房产。而且，中富证券董秘兼总裁办总经理张振昊表示，“近两个月来，已经有了略微的盈利。”

　　知情人士透露，窟窿并不算大是建银投资愿意考虑注资的一个重要原因。

　　对于注资一事，中富证券华融托管组组长丁之琐表示：“目前没有什么具体情况可以对外公布的。”但据了解，可能的几种注资模式已经酝酿出来。

　　第一种模式是建银投资和首都机场共同出资，这样可以降低建银投资的注资比例，也保证了首都机场的绝对控制权；第二种可能是建银投资单方面注资，出资比例要比第一种模式高，但要在盈利上提高要求，也就是增加建银投资在头几年的利益分配；最后一种模式则是建银投资、首都机场和华融公司共同存在，但这种模式的可能性较小，主要是华融对能否拿到券商的营业执照有顾虑。

　　知情人士还透露，目前协商的最大倾向是第一种模式，建银投资预计的注资规模初步定在5亿元左右，首都机场也将拿出一定的现金，并继续保持重组后的中富证券的大股东地位。

　　多方努力

　　“当中富证券出现在

证监会推荐给央行的注资券商名单上时，我们很多人都感到很吃惊。”中富证券一位内部人士说，“跟其他券商相比，中富证券既没有国资背景，也没有很大的资产规模，似乎找不到救助的理由。”

　　事实上，首都机场功不可没。

　　知情人士表示，“当初进入中富证券的时候，首都机场投入了不下于2个亿的现金，此后一直没有得到回报，这其实是首都机场一直不愿意舍弃中富证券的主要原因。”

　　资料显示，首都机场目前仍持有中富证券超过40%的股份，之后通过接手德隆集团抵押的中富证券股权，总共已经拥有80%左右的股份，是绝对控股股东。因此，“首都机场一定不会眼看着中富证券关门的。”

　　另外，中富证券营业网点布局良好，13家营业部分布在国内一些最具经济活力的大中城市，而全国领先的集中交易系统也能够有效提高经纪业务的盈利能力。中富证券的这些优势让首都机场增强了重组的信心。

　　据透露，自从央行决定通过汇金公司、建银投资的平台对券商进行救助之后，首都机场开始频繁与相关部门接触，希望为中富证券申请到注资，甚至以“避免国有资产流失”为理由来说服管理层。

　　而在整个托管过程中，华融对于处置中富证券的思路也有多次转变。

　　“老中富人”张振昊表示：“平心而论，如果不是华融的托管，单单是不断的法律诉讼和经济纠纷当时就能拖垮中富证券，华融的介入让中富有机会开展经纪业务，维持一定的盈利能力。”

　　据了解，在最初托管中富证券时，华融十分希望通过托管券商在某种程度上实现转型，然而德隆事件的复杂化让华融逐步放弃了这个念头。但是，如果中富证券也关闭，可能华融在一年的托管之后要空手而回。

　　知情人士表示，华融托管组在与首都机场沟通后，基本达成了一个一致意见，就是无论华融最后是否选择退出，托管结束之前都要尽力为中富证券找到重组方。

　　从7月底开始，华融一直为注资事宜与建银投资谈判，知情人士透露，在这一个多月当中，丁之琐频繁往返于京沪之间。

　　正是在首都机场和华融的大力推动下，中富证券有了可预期的未来。