券商继续收缩股票投资规模

　　已公布上市公司半年报数据显示——券商继续收缩股票投资规模

　　□本报记者　闻涛

　　本报信息部对已公布半年报上市公司十大流通股股东数据的统计结果显示，券商在今年上半年大幅缩减了股票自营规模，其中不乏以往在自营业务中叱咤风云的大型券商，个别 大券商甚至彻底从上市公司的十大流通股股东中消失。

　　从上半年的行情走势来看，券商亏本退出的可能性比较大，有业内人士认为，券商大规模退出上市公司十大流通股股东，一方面是因为券商面临着比较大的资金流动压力，另一方面也是券商主动恢复卖方角色的重要举动。

　　大幅减持成主流

　　半年报数据显示，券商在上市公司十大流通股股东中共计出现了290次，合计持股数量为12.36亿股，较去年年报时的17.83亿股减少了30%。据统计，在单只

股票上减持数量超过500万股的有44次之多，减持数量最多的超过了4000万股。

　　在被减持的股票当中，有不少都是券商长期重仓持有的品种，对于这些品种，券商上半年毫不犹豫进行了甩卖，从减持数量排名中可以清楚的看出这一点。申银万国证券在天津港的操作手法比较典型，该公司从去年上半年就开始陆续增持天津港，持股数量在最高的时候达到了6585万股，并长期占据着天津港的第一大流通股股东，但在今年上半年，申银万国却减持了4182万股天津港，目前已经让出了第一大流通股股东的位置。

　　具体到单个券商方面，国信证券的减持幅度比较大，该公司从去年下半年就开始对自营规模进行缩减，今年上半年延续了去年的做法。据统计，去年年报公布时国信证券共计出现在16家上市公司的十大流通股股东当中，合计持股数量为1.08亿股；到今年半年报公布时，国信证券在十大股东中出现的次数下降到了7次，持股数量也大幅降低至2418万元。

　　中信证券和招商证券也在不断缩减自营规模，去年年报数据显示，中信证券出现在3家上市公司的十大流通股股东中，合计持股2382万股，到今年中期，中信证券只在1家上市公司的十大流通股股东中出现，持股数量只剩下228万股。

　　转向低风险投资品种

　　经历了自营伤身的苦痛之后，券商逐步意识到恢复金融服务商角色的重要性，开始了收缩自营规模的行动。不仅如此，有些券商还对内部投资部门的组织架构进行了裁剪，比如中信证券年初将自营部门并入了资金运营部，把以前分属不同部门行使的资金运营权收归一个部门管理。据称此举是中信证券整合资金运作的一个组成部分，出发点是要合理运用资金，提高资金的使用效率。另有消息称，国信证券也将此前属于投资部门的投资决策权，上收到新成立的投资管理委员会。

　　有分析指出，券商选择股价处于低位的时候减持自营股票，也属无奈之举。在各项业务都出现萎缩和风险不断暴露的情况下，券商面临着比较大的资金压力，为了维持日常的资金周转，有不少券商开始不计成本抛售股票。对于券商来说，活命是第一要务，自营业务的盈亏已不太重要。据了解，很多券商都对自营账户作出了只卖出、不买进的规定。

　　值得注意的是，在多数券商大幅度缩减自营规模的同时，仍有部分券商对自营业务情有独钟，选择了逆“势”增持股票。东方证券是增持股票的典型代表。半年报数据显示，东方证券共在24家上市公司的十大流通股股东中出现，合计持股8413万股，较去年年末的7835万股增加了500多万股。该公司近年来在自营业务当中取得了相当不错的成绩，或许是保持自营规模稳中有升的主要原因。

　　还有一个值得关注的现象是，券商在缩减股票自营规模的同时，对其他低风险的投资品种产生了兴趣。招商证券今年未经

审计的中期报告显示，自营证券共计19.36亿元，其中投资基金就有11.81亿元。中银国际证券半年报数据显示，在共计25.44亿元的自营证券中，有18.25亿元的国债投资。