股权分置改革拨云见日 下一步方向明确

　　股权分置改革“拨云见日” 下一步方向明确——证监会负责人解读五部门《关于上市公司股权分置改革的指导意见》

　　新华网北京8月24日电 (记者 毛晓梅、张旭东) 23日证监会、国资委、财政

　　部、人民银行、商务部五部门联合出台《关于上市公司股权分置改革的指导意见》(下 称《指导意见》)后，证监会负责人第一时间就《指导意见》有关问题接受了新华社记者采访。

　　截至8月19日，46家股权分置改革试点公司全部完成了规定的改革程序。“目前，股权分置改革试点已经顺利完成，改革的操作原则和基本做法得到了市场认同，改革的政策预期和市场预期逐渐趋于稳定。同时，通过改革试点也明确了下一步工作的方向。股权分置改革‘总体上具备了转入积极稳妥推进的基础和条件’。”这位负责人说。

　　此次，五部门出台的《指导意见》在总结试点阶段经验的基础上，针对下一步改革可能触及的各类复杂情况，对试点阶段制度安排作了相应的完善。其中包括：对试点期间非流通股股东与流通股股东之间以对价方式平衡股东利益的尝试，予以了肯定；针对在一段时期内已完成股权分置改革和拟进行股权分置改革的上市公司并存的实际情况，在再融资、股权激励等方面作出了有利于市场机制发挥作用的政策安排；对存在特殊情况的上市公司股权分置改革问题作出了妥善安排等。

　　《指导意见》印证了此前证监会所称“不再推出第三批试点公司”的说法，指出股权分置改革要积极稳妥、循序渐进，成熟一家、推出一家。对此，证监会这位负责人说，虽然改革试点工作已经结束，但并不意味着就可以一哄而上，下一步的改革仍然要严格按照《指导意见》和有关规定，规范有序地进行，充分体现改革力度、发展速度和市场可承受程度的统一。在具体操作过程中，对于一些具备条件、改革方案能够得到投资者认同和市场欢迎的上市公司，可以适当加快进行股权分置改革。

　　他表示，《指导意见》把“坚持股权分置改革与维护市场稳定发展相结合的总体原则”放在了指导思想的首要位置，如何落实这一要求就是要通过稳定市场预期和政策预期，加快推进基础性制度建设和市场创新，实现资本市场稳定发展。

　　眼下，“存在H股或B股的A股上市公司”、绩差公司等特殊类型上市公司解决股权分置问题，备受市场关注。这位负责人对记者说，虽然A股市场的股权分置改革不涉及H股和B股市场，股权分置改革方案由A股市场的流通股股东与非流通股股东协商表决，但其所制定的改革方案不应损害H股、B股股东的合法权益，同时，解决A股市场的股权分置问题，有利于上市公司和市场的整体利益和长远发展，也有利于维护H股、B股股东的合法权益。

　　他还说，以“注入优质资产、承担债务等多种方式作为对价”来解决ST和*ST等绩差公司的股权分置问题，是通过股权分置改革推动证券市场其他问题解决的有益探索，应当给予积极鼓励和支持。“目前，证监会正在研究这类重大资产重组的实施程序和审核规定，通过制度的创新和规则的配套，支持这类公司稳妥解决股权分置问题。”

　　这位负责人介绍，《指导意见》针对各类市场主体在股权分置改革中的角色和作用不同，在试点阶段相关规定的基础上进一步严格了各自的责任，如非流通股股东严格履行在股权分置改革中做出的承诺，并对违约行为承担相应的责任等。

　　而在积极稳妥推进股权分置改革的同时，以加强资本市场基础性制度建设为重点的其他各项改革都在紧张有序地开展之中。目前，证监会正会同有关部门积极研究全面促进上市公司提高质量的相关措施，关于提高上市公司质量的相关意见即将发布实施；证券公司的规范运作和创新发展已经进入了全面推进阶段；多元化的机构投资者队伍逐步壮大，商业银行设立基金管理公司试点工作进展顺利，QFII试点规模稳步扩大；以《公司法》《证券法》《刑法》和《证券公司监管条例》《证券公司风险处置条例》《上市公司监管条例》的修订和起草为核心，完善证券市场法制建设的工作正在积极推进。(完)