申银万国证券抢先下手 G股指数出炉

　　本报记者 胡冠中 发自上海

　　针对目前A股市场股权分置问题的逐步解决，申银万国在8月15日率先推出了第一个有关股权分置改革的指数——申银万国股权分置改革指数(下称“申万股改指数”)。该指数编制目的是为研究分析股权分置改革对相关股票市场表现和估值水平的影响提供分析工具。

　　该指数由在上海和深圳证券交易所上市且成功实施了股权分置改革的股票构成(股票名称以字母“G”开头)，入选指数的成份股自成功实施股权分置改革后第二个交易日起计入指数。该指数将不实行成份股调整规则，即入选指数的成份股除了由于公司自身的原因发生退市等特殊情况之外，将长期得到保留。

　　“参考现代投资组合理论，申万股改指数的基期设定在‘G’类上市公司数量不少于20家的那个交易日，即2005年8月15日，基点为1000点。”申万内部人士说。

　　在确定的申万股改指数最新的22只成份股中，除吉林敖东(000623.SZ)之外，平均对价支付水平为每10股送3.3股，另外有部分股票的大股东还支付了可观的现金对价。成份股最新流通A股股本平均数是1.1758亿股，市值平均值是8.713亿元。根据申万二级行业分类标准，这22只最新的指数成份股分布于17个二级行业，其中电力、传媒和证券行业分别以51.80%、7.37%和6.81%的流通市值占比居前三位。

　　根据申万研究所对22家成份股中的13家所进行的未来业绩展望，大多数上市公司在未来3年都能保持业绩增长，其每股收益平均年度复合增长率为27.49%，其中2005~2006年度为15.58%，2006~2007年度为10.23%。

　　“申万股改指数成份股近期市场表现抢眼，不少股票甚至出现了‘填权’的强劲走势。如果把时间向前推移，早在这些股票披露股权分置改革方案前后，市场已经开始了对这些股票的关注。”申万内部人士分析说，“除了第一批试点的公司之外，绝大多数上市公司的方案实施首日的实际涨幅都要接近甚至远远超过10%，这给流通股股东带来了丰厚的利润。”

　　“很明显，未来股权分置问题的逐步解决，A股市场将产生战略性的伟大转折。申万此次率先推出股改指数，则表明了国内的券商正越来越看重沪深的G板，将对该板块进行重点和长期的关注。”深圳智多盈研究主管余凯如此评述。