朱从玖：丰富基础和衍生产品拓展柜台交易

　　(记者 周沪 夏丽华)

　　上海证券交易所总经理朱从玖在日前举行的证券公司创新与发展研讨会上发言时认为，面对现代经济对证券市场的功能需求，我国证券公司应通过创新改善不足之处，为实体经济的长期发展提供服务。

　　朱从玖认为，当前证券公司应主要从七个方面进行业务创新:第一是发展好基础产品和基础业务。从我国证券市场发展的状况来看，最紧迫的是基础产品不足，简言之就是股票、债券的品种和规模都不够。基础产品不足严重制约了市场发展，限制了证券公司的业务空间，也限制了证券市场服务于国民经济发展的重要功能的发挥。同时，基础产品市场不发达，也很难构造出机制健全、能充分发挥功能的衍生品市场。因此，基础产品和业务很重要，也有很大空间，要大力发展。

　　第二是把柜台业务的拓展作为当前业务创新的一个突破口。从发达国家的经验来看，柜台业务的规模往往比交易所市场规模更大，创新的活跃程度更高。证券公司应该自主地拓展柜台业务，在柜台业务上大胆地创新。无论是基础产品还是衍生品，柜台业务都有广阔的前景。

　　第三是大力开展并购重组业务。并购是资本市场最活跃的业务之一，我们是一个新兴的证券市场，服务的是一个仍然在“转轨”的经济，通过并购重组推动资源配置的调整和优化是中国证券市场的重要任务。因此，并购重组业务大有可为，应该是证券公司业务创新的重点。

　　第四是充分重视渠道建设和客户培育。应该加快客户的开拓、维护，重视客户关系管理，注重与客户建立并保持长期稳定的战略伙伴关系，为客户提供深层次、全方位服务，形成成长性良好的长期客户群体。在客户细分的基础上，逐步培育与商业银行、基金公司、保险公司等机构客户之间良好的合作关系，建立广泛有效的销售网络，培养忠实的机构客户。

　　第五是积极面对与商业银行的竞争，主动去争夺双方业务的中间地带，为未来的混业经营争取最好的竞争态势。

　　第六是加快开发新产品和金融衍生品。证券公司通过创新可以创造新的市场需求，可以树立自身的核心竞争能力，并取得在新业务领域内先行一步的优势。比如，从国际经验看，固定收益产品是投资银行重要的利润来源，而这一产品的发展在我国还非常落后，建议从国家有关部门到证券公司都应积极推动，使这一市场尽快发展起来。

　　第七是以客户需求为导向，设计灵活的产品与服务。证券公司业务创新要以客户需求为导向，根据客户需求提供量身定制、符合其差异化需求的、多样化的金融产品与服务。

　　朱从玖透露，为推动证券公司创新和发展，上证所已做了多方面的准备。一是支持各类金融现货和金融衍生品的交易系统正在建设中，预计明年年中完成，届时上证所将为各类金融现货和金融衍生品提供强有力的交易支持；二是提供支持市场的完整的信息体系，通过在建的数据厂仓库，为市场提供行情、交易数据、历年上市公司数据(XBRL)等信息；三是从产品、业务环节、监管、信息等诸多方面构造面向投资者、会员及上市公司的服务体系；四是创新产品和交易机制，一方面吸引国民经济骨干企业上市，另一方面以股权分置改革为契机，用权证作为敲门砖，开启金融衍生品市场的大门，完善一级交易商制度，为市场提供流动性为核心的创新交易机制。