保荐人制度将为股改开绿灯 成绩有效期有望延长

　　证监会考虑将成绩有效期延长至三年，股改保荐人有望兼任

　　蔚霆　每日经济新闻

　　《每日经济新闻》从有关方面了解到，为配合股改，证监会正在考虑对保荐人制度作出一定修改：一是将成绩有效期由一年延长至三年，二是允许股改公司保荐人可以兼任。

　　据悉两市的IPO和再融资的暂停，给原来“奇货可居”的保荐代表人带来了难题。根据有关规定，通过保荐人考试的人员须满足一定条件才能正式注册，而注册后要继续维持资格仍要满足相关条件：已注册为保荐代表人的应在两年内至少担任过一个境内外已完成证券发行项目的保荐代表人；首批保荐代表人注册登记结束后再申请注册的人员，要最近一年内至少担任过一个境内外已完成首次公开发行股票项目的项目主办人。

　　保荐人制度推出以来，我国2004年先后举行过两次资格考试，共有1094人考试过关，而到目前为止，只有662人完成了注册。在目前IPO和再融资暂停的情况下，如果仍然维持标准，1000多位保荐代表人和准保荐代表人可谓“前途”堪忧。

　　“其实根本不必过于悲观，在股改中遇到的问题，管理层都会想方设法解决，保荐人过少不利于股改的顺利推进，所以证监会一定会放宽条件的。”某业内人士表示。

　　事实上，保荐人资格认定条件的放宽机制已经启动了。《每日经济新闻》从有关方面了解到，证监会对上述规定的松动有两个方面：对已注册的保荐人，由培训取代两年内做一个项目的要求，这一举措已经实施；而对于没有获得注册的人员，证监会正在考虑将其成绩有效期由一年延长至三年。

　　另外，随着股改的全面铺开，困扰保荐机构的另一个问题也浮出水面：股改公司保荐人能否兼任。根据相关法规，在证券发行至上市期间，每个保荐代表人只能负责一个项目。而在股改中保荐人能否兼任，却没有相关规定。对此，投行界人士也普遍感到困惑。“我们一直认为是延续证券发行项目的规定，一个保荐人不能同时签两个以上项目。”北京某投行人员也表示，“我们尽量避免一个保荐人签多个项目。”

　　在证券业协会公布的51家保荐机构中，共有555名保荐代表人。按照证监会需3个保荐人保荐一家公司的规定，如果每个保荐人同时只签一个项目，那么最多只能有185家公司同时进行股改，这远远不能满足全面推进股改的要求。而事实上，在第二批试点公司中，已经发生一个保荐人在两份保荐意见书上签字的现象。东方证券的相关人士就同时担任了传化股份和永新股份的保荐人。由此可以看出，在保荐代表人能否兼任的问题上，证监会并没有深究。

　　对能否兼任的问题，有关部门表示正在讨论。相关人士指出，为了确保股改全面推进，应该允许保荐人兼任，但每个保荐人可以兼任几个项目，却需要进一步研究。另外，保荐人的责任期限是维持到股东大会表决通过、还是到方案实施日，或是非流通股的各种承诺兑现以后，这些也要有明确的规定。