外管局官员称正寻求QDII与国内股市资金供给共识

　　这位外管局资本项目管理司司长表示：需要在QDII是否会分流国内股市资金问题上达成共识

　　本报记者 蔡钰 发自北京

　　来自国家外汇管理局(下称“外管局”)的消息称，在QDII的推出进展上，如何选择一 种适当的模式，使其符合特有的投资特点并规避可能的风险，是决策层近期主要考虑的问题。这是外管局资本项目管理司司长邹林在27日的中国金融改革高层论坛上透露的。

　　邹林透露，在QDII的推出初期，可能会在规定时间、一定的规模范围内以封闭式基金方式公开发行，境内机构和个人通过购买基金，进入境外投资市场。同时将考虑基金以外币方式发行，吸引企业和个人的自有外汇。他表示，之所以不把此前批准到国外运作的保险资金、社保基金称作QDII，是因为相比较而言，其运作方式与设想中的QDII仍有差别。

　　目前中国企业与个人手中已经持有数量可观的外汇，但国内外汇投资品种非常短缺，因此，已经有居民通过地下钱庄进行境外投资。邹林表示，QDII的实施，可以拓宽居民的投资渠道，打击非法无序的地下交易。

　　邹林表示，在QDII实施初期，将更多考虑风险防范和经验积累，把投资额度控制在较小规模内，随着具体实施进展再加大投入资金力度。“去年我国个人在银行的外汇存款就超过400亿美元，是现在QFII总投资额度的10倍。”邹林认为，国内居民持有的外汇量已经足够现阶段机构投资人进行相关运作。

　　邹林表示，在投资品种的选择上，将着重考虑其安全性与流动性。在QDII实施初期，会更偏重于债券等固定收益产品，往后再根据发展情况考虑权益类产品与衍生品。

　　此外，监管层将设立境内托管人制度，对QDII资金进行专户管理，更便于及时监控投资进展情况和风险管理情况。

　　邹林也指出，国内资本市场对QDII分流资金的疑虑对QDII本身的推出也有很大影响。“这个问题不达成共识的话，(QDII)近期很难会大规模推广。”邹林说。

　　他认为，在现有的设想方案基础上，初期投资额度并不太大，且界定为通过投资者自有外汇方式进行投资，就不会分流A股资金；而由于境内机构本来不能投资于B股，所以开放QDII后对B股市场的影响也不会大。“而且中国的股市问题并非根源于资金不足。”他指出。

　　邹林表示，中国长期以来，很多措施集中在如何防止流出，鼓励境外资金流入。但要平衡国际收支，不光要单方面地抑制资金流入，也要有流出。而QDII的实施，将是对资金流出管制的一个突破。同时，也是推进资本项目可兑换的放开。

　　“推进资本项目可兑换是未来一段时期内，包括外管理在内各个部门的一个工作目标。”邹林说，外管局2004年底对资本项目管理现状进行了评估，将43种项目分成了已实现兑换、较少限制兑换、较多限制兑换、严格管制兑换四类，其中较少限制和已实现兑换的项目已达到22项。“我们的目标是在未来不长时期内(对所有项目)实现基本可兑换，未来相当长时间内实现完全可兑换。”

　　此外，邹林表示，QFII第一阶段40亿美元额度在4月份已经使用完，外管局近期与证监会对实施状况进行了评估，认为QFII对整个资本市场发展有积极作用，因此，已经向国务院提出申请，继续鼓励、支持QFII额度在一定规模内扩大，目前正在等待国务院的批复。