|
深圳证券交易所日前召开落实“国九条”促进证券市场健康稳定发展座谈会。与会的证券公司、基金管理公司、上市公司的代表回顾了国九条出台以来资本市场发生的深刻变化，分析了当前资本市场的发展形势，并从不同角度提出了大力发展资本市场的相关建议。
以下为鹏华基金总裁孙煜扬的精彩发言。
2004年初出台的“国九条”，是规范发展我国证券市场的中长期纲领性文件，其内容涵盖了资本市场的方方面面，体现了中央政府对资本市场未来发展的认识和定位，以及未来发展思路。“国九条”发布一年以来，围绕着落实，相关部门成立了6个专项研究小组，并相继出台了一系列的政策措施，如在完善证券发行上市方面，出台了保荐制度、新股询价制度和分类表决制度等；在鼓励合规资金入市方面，扩大了社保入市比例、允许企业年金入市等；在建立以市场为主导的创新机制方面，推出了LOF和ETF等；在加强协调配合、防范和化解市场风险方面，银、证、保三大监管机构建立了金融监管协调机制。
另一方面，“国九条”的正确贯彻执行，仍然任重道远，最重要之一是如何解决股权分置的问题。股权分置问题给证券市场的发展带来了三个障碍：一是中国股市定价功能被扭曲；二是使中国股市丧失了优化资源配置功能；三是上市公司非流通股大股东损害流通股股东的利益。从目前的整个市场情况来看，已初步具备了解决的条件，一是市场各方面的呼声不断,而且此问题讨论和研究多时；二是从市场技术层面分析来看，压力相对过去几年要小的多；三是深交所中小企业板的启动，为其创造了先试点后全面推进的条件。可考虑分步实施的方案，即先从深交所的中小企业板开始，成熟后再全面推进。这样，一是可向市场有个清晰的信号，表明主管部门的态度,二是先易后难，总结经验，待各方面条件基本成熟后再解决主板的问题。
| 
