股市上扬股民乐了 六成散户解套后将退出股市

　　

　　

　　1200点关口失守，股市又到“危情”时刻！昨日，面对重重压力，管理层终于出手救市，“研究”、“讨论”、“酝酿”了一年有余的“印花税减税”方案“火线”登场。

　　尽管昨日股市迎来难得一见的“红色星期一”，但“减税”这针强心剂究竟能刺激大 盘走多高，各方人士心存疑虑。

　　股权分置悬而未决

　　众所周知，股权分置是A股市场的最大弊病。有消息称，管理层可能采用A股含权补偿方式来解决股权分置，甚至透露首家公司很可能是“武钢股份(资讯 行情 论坛)”，具体方案是对流通股采用10股转送10股，转送完后流通股获转送部分即可上市流通。

　　上述方案实施的可能性又有多大呢？一位知名券商高层表示，含权补偿对A股股东明显有利，但对于类似“中国石化(资讯 行情 论坛)”、“华能国际(资讯 行情 论坛)”这样多地上市的股票则不同，按照同股同权的原则，外资股东理应也享受同样的补偿。

　　如果“武钢股份”果真对A股股东进行了股权补偿，势必造成内地股票与多区域上市股票之间对立，股市矛盾可能进一步加剧。

　　还有消息称，为了避免股市过度波动，C股市场已经暂停交易。但该说法至今并没有得到官方确认，应该说管理层推出C股市场绝非仓促上马，事前势必经过了充分的论证，C股亮相不足两周就遭遇叫停的说法有些草率。

　　目前来看，“股权分置”牵扯多方利益，短期内很难形成一个让市场各方都能满意的解决方案。

　　降低印花税的确可以减少投资者的操作成本，但是面对股权分置这颗“定时炸弹”即便实施“零成本”操作，投资者恐怕也很难安心炒股。

　　融资需求如饥似渴

　　如果说“股权分置”是A股市场的根本矛盾，那么短期融资缺口的拉大，就将成为困扰二级市场的最大一块心病。

　　上周，证监会发审委重新进入工作状态，宝钢股份(资讯 行情 论坛)的超级融资计划就顺利过会，虽然目前过会股票仅仅有两只，但宝钢股份一家的融资规模就达到250亿元的水平，一次性要从二级市场圈走近100亿元！

　　尽管有消息称，出于保护二级市场的考虑，新股黔源电力已经接到通知暂停新股发行的准备工作，延至春节后再进行招股。但从今天算起，节前仅剩下9个交易日，停发新股9天对股市资金面又能产生多大贡献呢？

　　分析人士认为，今年有可能成为内地股市融资规模猛烈扩张的一年，交通银行、建设银行、中石油、神华集团等多个国企巨无霸将选在A股着陆，所带来的融资压力可想而知。

　　一方面，国企大盘股融资需求如饥似渴；另一方面，二级市场资金难以得到有效补充。基金以往是消化新股的最庞大群体，但去年以来股市持续低迷，基金业绩下滑，很多股票型基金遭遇大额赎回，去年底新股票型基金的发售更是异常冷清。

　　同时，社保资金、QFII资金的操作也趋于谨慎，去年社保资金投资股市出现明显亏损，抑制了后续资金的入市热情，而QFII则大面积选择债券等低收益避险工具进行操作。

　　业内专家介绍，股市融资需求与资金供给总量的缺口在逐步拉大，短期二级市场呈现明显失血局面。

　　大盘新股陆续发行已是箭在弦上不得不发，而股市跌破1200点使融资环境骤然恶化，如果股市继续下跌，新股势必再现机构大面积包销的尴尬局面，显然这样的趋势是管理者不愿看到的。

　　以“减税”方式提振二级市场已是必然选择，而股市回暖，接踵而来的是新股重新发行。

　　信心缺失难以弥补

　　统计显示，60%以上的散户在解套回本以后会选择永远退出股市。

　　去年行情中，在各路媒体的刻意渲染下，许多政策被烘托成救市措施，投资者响应舆论号召入场抄底，结果是买一次套一次，现在很多股民都是“子弹”已经打空，只能眼睁睁看着股票一跌再跌。

　　显而易见，3年大熊市给投资者造成的伤害是不可估量的，绝非“减税”降低交易成本就可以弥补股民的心理创伤。

　　新浪网针对本次“减税”政策进行的一项调查显示，在25057份答卷中，超过45%的投资者认为“减税”对股市的影响不大，而40%以上的投资者准备在大盘反弹的过程中逢高减仓。

　　著名分析人士张卫星更是直言，印花税降低政策只是迟到的安慰剂，将不会起到太大的作用。中国股市遭遇3年大灾以后，股民在亏损当中一直缴税，应该完全“免税”，而非“减税”。

　　股市是一个虚拟财富的场所，只有财富引发充分的“赚钱”效应，才能吸引更多的资金流入股市，而A股市场却恰恰相反，3年熊市中无论是机构投资者还是个人投资者都遭遇到生存危机。

　　如果“减税”再一次重复“赔钱”的恶性循环，即便印花税全免，又有多少投资者甘愿参与其中呢？

　　现在有人把1.24行情与5.19行情相提并论，甚至称股市将走出大牛市，但上述三个问题不解决，“股市反转”恐怕只能是一句空谈。

　　商报记者 李壮