纳指创五年新高 美股有望继续强势

　　

道指近日走势(图片来源:每日经济新闻)

　　郑步春

　　周三隔夜美股在Google大涨带动下，迅速扭转加息后的颓势，道指收盘涨61.16点，报11215.70点。纳指表现更强，暴涨33.32点，收2337.78点，涨幅1.5%，创下五年高点。

　　上市公司业绩可望持续增长

　　伯南克周二加息后暗示了美国仍将加息，口气稍显强硬，造成美股当天大跌。但仅隔一天，市场即迅速恢复元气。对于周三美股如此迅速反攻，多数分析师解释为“虽然美联储加息，但美国上市公司业绩仍可望持续增长，所以美股会上涨”。另有一些分析师纯以Google走势来解释美股的反攻。

　　Google当日暴涨4.71%，报394.98美元。该股上涨带动同类个股，

苹果电脑公司上涨6.2%，报62.33美元，是两个月来最大涨幅。标普电脑分类股指上涨1.6%，在标准普尔500指数十大类股指数中表现最佳。中国概念股则表现较为平淡，涨幅较小。

　　在美股带动下，隔夜美洲股指多数大涨，加拿大、

墨西哥、巴西等涨幅均在1%之上，周亚太股市也多数上涨，但涨幅不如美洲，其中日经指数再创五年新高，涨0.9%。

　　Google拟增发530万股 筹资逾20亿美元

　　据彭博报道，Google已申请增发530万股股票，计划筹资20亿美元。报道称，Google此举是为了满足以指数基金为主的市场需求。

　　Google将从四月份起成为标普500指数成份股，而许多基金、特别是指数型基金因配置需要，会对此有额外需求。根据花旗集团估计，追踪标普500指数的基金必须买进73亿美元的Google股票。随着时间临近，最近Google走势良好，涨速渐快。

　　Google已经表示，发行新股所筹得的资金将用在资本支出，可能包括收购及一般企业用途。去年第四季底，Google拥有80.3亿美元现金。郑步春

　　

　　股价“出清”利率

　　见风是雨，则越想越迷惑，山还是山，问题出在人性。笔者以为，在多头气氛中，投资者看重的是事物有利面，易忽视不利面，反之亦然。

　　利率本身具有两面性，乐观和悲观均无错。乐观者注重原因，认为“之所以有加息需求，正证明了存在经济强劲这个原因”；而悲观者注重结果，认为“加息的结果是压制经济过度增长”。

　　如果我们抛离人性，去探讨经济或市场，便已误入歧途，毕竟经济不是自然科学，而是人类行为的综合，故经济从无公理和定理。

　　关于美股后市，笔者认为极可能继续上涨，甚至有望掀翻六年前历史大顶11750点，除非油价涨到80美元或美国再陷伊朗泥潭。之所以乐观，主要是基于以下最新生成的、不太常规的思考———美股上涨或能“出清”加息次数增多的利空。

　　此处“出清”指“美股的上涨本身能抵销加息的利空”。因为在美国，股票即信心，股票涨即意味着财富和消费上升，甚至是房价上涨，而这必然招致“原本未料到的、额外的”的加息次数。

　　这种“股价上涨自生出来的加息需求”的关健处在于“因果和前后关系”，即先有股价，后有利率。也就是说，如果股价不涨，就未必还有更高利率，即未必再有额外加息这种利空。

　　这种“出清机制”其它国家未必会有，但美国这一消费比重极大、收入增长极依赖“仓位损益”的国家却一定会有。笔者或者不知这种“出清能力”是否足以“完全抵消”加息负面作用，但即使退一步也可以说“至少能部分抵销”。上述认识意义在于，可以“一定程度地”看轻美联储的加息。既然如此，看多美股的风险便不大。