牛熊道: 黄金交易赌非农是必输的策略
文/新浪财经专栏作家 一牛一熊之谓道
“千万不要在你无法控制的情况下贸然进场交易，例如我决不会在经济数据公布前进场，因为这根本就是赌博，不是交易。”——保罗-都铎-琼斯
美国每个月的非农就业报告(NFP)也许是全球最重要的一份月度经济数据，至少对于黄金而言。似乎也只有黄金这种东西才会总是在非农数据公布时出现剧烈波动，所以有一帮所谓“炒黄金”的人把每个月的非农看成过节一样，早早地就摩拳擦掌准备大干一番(大赚一把或者大赔一把)。很多黄金经纪人也煽动一些散户参与“非农豪赌夜”，并且往往宣称有十拿九稳的赚钱秘诀。专门去赌非农，从长期来看必然是要失败的(甚至用不了多“长”)。这其中有几个原因：
首先，正如保罗-琼斯所说，经济数据并非你所能掌控的，赌数据结果纯属赌博，而不是交易。没有人能够准确地预测经济数据，哪怕高盛、大摩这些大投行的经济学家，他们的预测值也是要么低于、要么高于实际公布的数值，只不过一般情况下差得不会过于离谱。况且，对于交易而言，数据好坏并不重要，重要的是市场对数据的反应。美国就业数据好黄金就一定下跌？不见得。我们顶多只能说多数情况下倾向于下跌，可能是一路下跌，也可能是先跌后涨或先涨后跌(一路上涨的情况也是有的)。影响市场的因素是非常复杂的，同样的数据在不同的经济背景下和市场环境下，其内涵也不同。
第二，现在是程序化交易时代，市场的短期运动基本是由计算机程序所控制的，包括非高频的程序和高频交易程序，而很多高频交易程序都是以纳秒级别运行的。在重要数据公布的时候，计算机程序可以在1/n秒的时间里完成解读并立即做出交易决策，人脑是万万做不到的。与计算机比速度，就好比拿着长矛去对抗飞机大炮——必死无疑。
图 黄金高频交易图第三，高波动也意味着高风险。很多人看到黄金在非农数据公布时的高波动，以为高波动意味着大机会。然而风险与收益成正比，在高波动行情中，你的潜在利润可能很大，但相应地也需要设置很大的止损。同时，相比稳定而缓慢的行情，越是高波动的行情，方向越是不确定，即你的胜率越低。除非你有很好的方法来提高风险收益比和胜率，否则应该避开或少量参与高波动行情。此外，高波动行情还容易引起情绪的剧烈波动(尤其重仓情况下)，而情绪是交易最大的敌人。
最后，不存在必然赚钱的交易方法。市场不但瞬息万变，其运行方式和逻辑也隔一段时间就会发生变化。同样的市场行为，在不同背景下也不一样。比如一根大阳线在上升趋势中可能预示新一轮涨势开始，在下跌趋势或者震荡行情中也可能意味着涨势结束。如果有人告诉你有一种在非农中必然赚钱的方法，比如所谓的“双向挂单法”，最好不要相信。大家可以想想，你的竞争对手是华尔街(以及它们的计算机程序)，如果居然有一种必然赚钱的方法而没有被大家发现，华尔街那些交易员和量化分析师都应该被解雇了。
对于非农这样的重要经济数据，明智的做法是在数据之前减仓，数据公布时按兵不动，等数据公布后再做决定。如果市场出现明确方向，可择机入场；如果反复震荡，那就只能继续等待或者随便干什么别的去。机构(以及它们的计算机程序)决定着市场方向，你的目标是跟随它们，也就是跟随K线，因为机构的行为都反映在K线上。
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(本文作者介绍：市场观察家 投资/交易者)
